上周四和上周五A股連跌，滬綜指上周五最終收于2113.69點，已大幅脫離上周高點的2177.98點。不過，整周累計跌幅只有0.1%，K線為帶長上影的小陰十字星，形態(tài)尚不算完全走壞。深綜指上周五跌0.37%，周線與滬指類似。
大盤兩天來大幅震蕩，許多個股出現(xiàn)較大調(diào)整。事后分析，大盤出現(xiàn)震蕩緣由大致有二：一為央行連續(xù)回籠資金，二為中信銀行(行情 股吧 買賣點)、北京銀行(行情 股吧 買賣點)、中石油(行情 專區(qū))、中石化等權(quán)重股異軍突起卻虎頭蛇尾。
上周二和上周四，央行連續(xù)兩次推出正回購以回籠資金，而恰好在此時權(quán)重股有所表現(xiàn)。大家知道，前一陣子以新股、創(chuàng)業(yè)板(行情 股吧 買賣點)等為首的小市值個股炒作氣氛濃烈，而大盤股表現(xiàn)相對落后。當(dāng)小市值個股實在炒得太高時，大盤確實存在熱點切換和板塊輪動的可能。原本這樣的切換不一定會失敗，但大盤股熱點的維持顯然需要超量的資金。
近期資金市場比較寬松，這原本是支持這種切換需求的，可央行不斷抽離資金，如此就造成熱點切換功虧一簣。應(yīng)該說，央行回籠資金量不是很多，因同業(yè)拆借市場早率繼續(xù)回落，但市場是靠信心支撐的，當(dāng)市場“感覺不佳”時，拋售情緒就會上升，購股意愿就會下降。
從以往經(jīng)驗看，權(quán)重股上漲對應(yīng)著調(diào)整。投資者習(xí)慣性地，甚至頑固地認(rèn)為，主力拉升權(quán)重股是掩護其他個股出逃。筆者也承認(rèn)大盤股拉升時確實容易引發(fā)股指調(diào)整，但這主要是因為大盤權(quán)重股拉升后如果再回頭下跌，市場氣氛容易被破壞，而許多投資者又預(yù)先看到了這點，所以進(jìn)行預(yù)防性拋售，那些想購股者也會暫緩一緩。
以上周五為例，全天股指連殺數(shù)波，此時大盤小盤個股均跌。而當(dāng)滬綜指殺到關(guān)鍵支撐線且銀行(行情 專區(qū))股回到原地時，創(chuàng)業(yè)板、中小板(行情 股吧 買賣點)便開始拉升。就小盤股中主力而言，當(dāng)他們認(rèn)為權(quán)重股差不多已回到原地時，估計其再也無法拖累股指時，他們踏準(zhǔn)這個點才敢做多。
可能還有個因素和近期股指震蕩相關(guān)，這就是人民幣不斷貶值，這或使不少“目光長遠(yuǎn)”的投資者趨于謹(jǐn)慎。就人民幣貶值來說，如果僅僅是暫時現(xiàn)象，那自然沒事，可如果形成趨勢，勢必造成持久的抽資作用，如此確會對股市構(gòu)成長期壓力。就當(dāng)前情況看，熱錢逃離我國情況不嚴(yán)重，甚至繼續(xù)呈現(xiàn)流入狀況。不過，投資者應(yīng)對此持續(xù)加以關(guān)注。
周末消息面偏暖，最主要的是證監(jiān)會發(fā)言人似乎想淡化投資者對3月后新股重啟的預(yù)期。雖然證監(jiān)會發(fā)言人的言論十分模糊，可參考度有限，但對投資者情緒多少能起些安撫作用。
本周是“兩會”前最后一個交易周，市場斷無調(diào)整之理，就算真有調(diào)整，也會引發(fā)無形之手干預(yù)，故題材股本周多半會表現(xiàn)，手快的投資者仍可積極參與。