目前指數(shù)已經(jīng)回落至春節(jié)行情啟動(dòng)前的水平，繼續(xù)全面回調(diào)的可能性不大。展望3月，市場(chǎng)面臨的形勢(shì)正在發(fā)生變化，總體看來好壞因素參半。
相對(duì)于2月，3月市場(chǎng)面臨的最大變化在于，流動(dòng)性偏松格局正逐步接近尾聲，且IPO或?qū)⒃?月中下旬再度開啟，市場(chǎng)資金面的不確定因素在增加。據(jù)中信證券(行情 股吧 買賣點(diǎn))統(tǒng)計(jì)，已過會(huì)但未發(fā)行的28家企業(yè)在3月可能會(huì)陸續(xù)實(shí)施IPO，預(yù)計(jì)籌資規(guī)模為95億元，考慮到老股轉(zhuǎn)讓，預(yù)計(jì)資金需求在170億-200億元。這些均在進(jìn)一步扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)的流動(dòng)性預(yù)期，對(duì)市場(chǎng)情緒產(chǎn)生負(fù)面影響，進(jìn)而制約股指的反彈空間。
不過，部分有利因素也支撐著市場(chǎng)的企穩(wěn)與局部活躍。首先，“兩會(huì) ”維穩(wěn)概率較大。三月市場(chǎng)關(guān)注的核心無疑是剛剛開幕的“兩會(huì)”，考慮到在上年末政策會(huì)議密集期引發(fā)的市場(chǎng)改革預(yù)期，兩會(huì)期間政策風(fēng)格料難超出市場(chǎng)預(yù)期，穩(wěn)定為主的可能性較大。
其次，房地產(chǎn)(行情 專區(qū))行業(yè)方面，市場(chǎng)此前的恐慌情緒正在逐步被修復(fù)。首先，在地產(chǎn)股發(fā)生暴跌之后，A股16家上市銀行(行情 專區(qū))中除3家城商行外均已就“停貸”發(fā)布了公告，反映出市場(chǎng)對(duì)銀行和地產(chǎn)板塊的影響被過度解讀。其次，多家機(jī)構(gòu)研究認(rèn)為，今年房地產(chǎn)市場(chǎng)會(huì)較此前有所降溫，增速出現(xiàn)下滑，但仍是正增長，信用事件短期爆發(fā)的概率較低。再次，多只地產(chǎn)股大股東出手增持彰顯對(duì)中長期發(fā)展信心。日前，權(quán)重板塊表現(xiàn)好于中小盤股，滬指逐步走穩(wěn)率先反彈，顯示出市場(chǎng)正在對(duì)前期的錯(cuò)殺進(jìn)行修復(fù)。由此預(yù)計(jì)，以銀行、地產(chǎn)為代表的權(quán)重板塊的估值修復(fù)是大概率事件。
再次，市場(chǎng)對(duì)于人民幣匯率的擔(dān)憂短期內(nèi)已經(jīng)有所緩解。分析人士指出，短期的弱勢(shì)和震蕩雖然導(dǎo)致了升值預(yù)期的動(dòng)搖，但基本面和廣義收支賬戶的順差等，均決定了人民幣匯率長期升值的驅(qū)動(dòng)力尚未發(fā)生本質(zhì)變化，人民幣貶值難以持久。
整體看來，三月不確定性在增加，市場(chǎng)整體難以出現(xiàn)趨勢(shì)性上漲，兩會(huì)題材和新股上市成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。相對(duì)而言，創(chuàng)業(yè)板(行情 股吧 買賣點(diǎn))高估值個(gè)股或難以產(chǎn)生資金吸引力。