在流動性充裕、新股暫停發行、政策預期強烈的背景下，滬深股市卻在2月20日之后出現一輪快速下跌，市場所期待的春季行情 “百花齊放”尚未完全展開就戛然而止。分析人士指出，經濟數據低迷、房地產(行情 專區)預期逆轉、流動性收縮預期升溫和創業板(行情 股吧 買賣點)賺錢效應大幅縮水等諸多因素，共同鑄就了市場的“倒春寒”。
昨日A股以“滿堂紅”為兩會獻禮，但上述諸多因素應會繼續影響3月行情的演繹。業內普遍預計，經濟面和資金面暫難扭轉，而權重股估值修復、“兩會”改革題材升溫以及新股和次新股炒作，將共同鑄就三月伊始股指的企穩和局部熱點活躍。
二月市場突現“倒春寒”
上證綜指和深證成指本周一分別上漲0.92%和0.35%，中小板(行情 股吧 買賣點)指和創業板指更是分別上漲1.37%和2.11%，共同鑄就了市場的“滿堂紅”，為兩會行情帶來積極預期。但是，為當前市場的紅盤做鋪墊的，其實是2月21日以來的凌厲下跌回調，其中部分因素對當前的市場行情仍形成制約，值得投資者警惕。
經濟面上，繼2月匯豐PIM初值創出7個月新低48.3%，引發市場擔憂之后，3月3日最新發布的2月匯豐PMI終值48.5%也再度確認了這種擔憂。房貸停發傳聞加劇了市場對地產行業乃至宏觀經濟的擔憂，造成了上周權重股的集體跳水，并使得信用風險預期再度升溫。分析人士指出，市場對經濟持續回落的擔憂在上周市場的暴跌中獲得宣泄，但在制造業增速放緩、投資力度趨弱的情況下，預計3月的經濟數據料難較2月出現逆轉，這將持續制約股指反彈空間。
資金面上，央行重新啟動正回購收縮流動性，再加上逆回購到期，以及財政繳存、銀行(行情 專區)補繳存準等因素，盡管短期資金面依然寬松，但股市預期卻發生了扭轉。而1月底以來，人民幣兌美元中間價持續下跌，加劇了市場對資金流出的擔憂，這對市場情緒是雪上加霜。
此外更值得關注的是，創業板出現連續調整，明星股領跌加劇市場恐慌。作為前期市場中賺錢效應最為搶眼的板塊，創業板獲利盤眾多，近期在市場動蕩的背景下，其面臨解套盤和止盈盤的雙壓力，明星股領跌更是引發了市場局部恐慌情緒。分析人士指出，從龍虎榜數據可以看出，創業板強勢股的紛紛殺跌是機構席位和游資主力蜂擁出逃所致，板塊走勢受到較強的制約。