美股第一季度企業(yè)利潤(rùn)預(yù)期表現(xiàn)不佳，但高盛集團(tuán)(Goldman Sachs Group)的一組分析師認(rèn)為，投資者應(yīng)關(guān)注幾個(gè)指標(biāo)，尋找能扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)的企業(yè)。
隨著第一季度經(jīng)濟(jì)前景惡化，分析師大幅下調(diào)了預(yù)期。因此，華爾街平均預(yù)測(cè)，美股上季度的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)將縮水6.8%。如果這成為現(xiàn)實(shí)，將標(biāo)志著自2020年第三季度以來(lái)最嚴(yán)重的季度收縮，當(dāng)時(shí)由于疫情震動(dòng)了全球經(jīng)濟(jì)，企業(yè)利潤(rùn)下降了30%以上。
其他股票分析師也在設(shè)計(jì)策略，如果大量糟糕的公司業(yè)績(jī)導(dǎo)致美國(guó)股市暴跌，這些策略可能會(huì)讓投資者保護(hù)自己的資產(chǎn)組合。
四十年來(lái)最嚴(yán)重的通貨膨脹正在擠壓企業(yè)利潤(rùn)率。上個(gè)季度，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股公司的利潤(rùn)率下降了11.2%，超過(guò)了預(yù)期的11.1%。
高盛首席美國(guó)股票策略師科斯汀(David Kostin)領(lǐng)導(dǎo)的團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，正因?yàn)槿绱耍切┯锌煽坑?jì)劃保護(hù)利潤(rùn)率的公司應(yīng)該會(huì)得到投資者的回報(bào)。該團(tuán)隊(duì)表示：“由于利潤(rùn)率預(yù)計(jì)將比疫情以來(lái)的任何一個(gè)季度都要萎縮，投資者將關(guān)注哪些公司設(shè)法保持利潤(rùn)率，以及通過(guò)什么方式保持利潤(rùn)率。”此外，提高定價(jià)權(quán)、削減成本或?qū)嵤└鼑?yán)格的費(fèi)用管理的策略可能會(huì)獲得回報(bào)。
值得注意的是，AIGC的興起使人工智能成為2023年最受關(guān)注的投資趨勢(shì)之一。微軟、谷歌母公司Alphabet等大型科技公司在人工智能領(lǐng)域被視為主導(dǎo)地位，這幫助它們實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)領(lǐng)先的上漲。谷歌和芯片制造商英偉達(dá)的股價(jià)上漲幫助掩蓋了市場(chǎng)其他板塊的疲軟，同時(shí)推動(dòng)納斯達(dá)克100指數(shù)重新進(jìn)入牛市區(qū)間。
因此，高盛團(tuán)隊(duì)表示，企業(yè)也許能夠掩蓋利潤(rùn)和銷售的疲軟，并令人信服地宣傳他們計(jì)劃如何利用人工智能來(lái)發(fā)揮自己的優(yōu)勢(shì)——尤其是如果人工智能通過(guò)提高員工效率來(lái)幫助提高利潤(rùn)率的話，這可能并不令人驚訝。
他們表示：“企業(yè)逐漸采用生成人工智能來(lái)自動(dòng)化手工任務(wù)，提高勞動(dòng)效率，這可能是利潤(rùn)率的一個(gè)新的潛在利好。”
高盛團(tuán)隊(duì)還表示，企業(yè)削減支出的跡象開(kāi)始成為現(xiàn)實(shí)。分析師們表示，與2021年相比，第四季度通過(guò)高盛回購(gòu)部門進(jìn)行的股票回購(gòu)下降了20%以上，活動(dòng)仍然疲軟。此外，幾項(xiàng)領(lǐng)先的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示，企業(yè)正在削減資本項(xiàng)目和研發(fā)支出。
因此，預(yù)計(jì)投資者將密切關(guān)注在季度報(bào)告以及隨后的電話會(huì)議中出現(xiàn)的任何有關(guān)縮減開(kāi)支的跡象。
大型科技股一直支撐著標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)等指數(shù)的上漲，而價(jià)值導(dǎo)向的公司在2022年跑贏大盤后，表現(xiàn)卻落后于大盤。
從技術(shù)上講，當(dāng)企業(yè)盈利連續(xù)兩個(gè)季度萎縮時(shí)，就可以稱之為“盈利衰退”。研究公司Yardeni Research總裁亞德尼(Ed Yardeni)說(shuō)，雖然收益衰退通常與更廣泛的經(jīng)濟(jì)衰退同時(shí)出現(xiàn)，但情況并非總是如此。他表示，從歷史上看，在經(jīng)濟(jì)衰退期間，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分股公布的每股收益總是下降。
亞德尼指出：“不過(guò)，這一次情況可能有所不同：企業(yè)盈利可能會(huì)下降，但不會(huì)導(dǎo)致整個(gè)經(jīng)濟(jì)陷入衰退。”
但無(wú)論整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)如何，一些人預(yù)計(jì)疲弱的企業(yè)業(yè)績(jī)可能推動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)回落至去年10月以來(lái)的低點(diǎn)，當(dāng)時(shí)該指數(shù)收于3,600點(diǎn)下方。
Federated Hermes首席股市策略師菲爾?奧蘭多(Phil Orlando)就是其中之一。他表示：“我們繼續(xù)倡導(dǎo)一種戰(zhàn)略性的防御性投資姿態(tài)，重點(diǎn)關(guān)注較便宜的價(jià)值、小盤股和國(guó)際股票，以及貝塔系數(shù)較低、股息收益率較高的行業(yè)。我們?nèi)匀幌矚g現(xiàn)金和美國(guó)國(guó)債。”更多股票資訊，關(guān)注財(cái)經(jīng)365！