公募基金一季報募集披露。張坤以超880億元的管理規模，再度成為主動權益類基金“公募一哥”。

2023年公募基金一季報進入密集披露期，頂流基金經理調倉路徑和投資思路也隨之曝光。

2023年一季度末，張坤的管理規模超880億元，再度成為主動權益類基金“公募一哥”。一季度，張坤加倉中國海洋石油、瀘州老窖，減持香港交易所、招商銀行。

700億級基金經理劉彥春一季度加倉古井貢酒、美的集團，減持中國中免、藥明康德。另一位700億級基金經理謝治宇則加倉了晶晨股份、海康威視，減持海爾智家、韻達股份。

張坤：在可積累的長坡上“滾雪球”

近日，頂流基金經理張坤掌舵的易方達藍籌精選、易方達優質企業三年持有、易方達優質精選混合（QDII）、易方達亞洲精選股票（QDII）四只基金披露了2023年一季報。

2023年一季度末，張坤的管理規模為889.42億元，比2022年末縮水近5億元。

一季度末，張坤的基金管理規模超越葛蘭，再度成為主動權益類基金“公募一哥”。

張坤在一季度末保持了高倉位運作，4只基金的權益資產倉位均超過了92%。一季度張坤所持基金股票倉位基本穩定，對結構進行了調整，增加了消費等行業的配置，降低了金融等行業的配置。

從基金收益來看，張坤掌管的4只基金在2023年一季度均實現了正收益，基金凈值增長率在0.76%到7.37%不等。

張坤所管規模最大的基金——易方達藍籌精選在一季度末的基金規模為562.09億元，報告期內基金份額凈值增長率為1.03%，同期業績比較基準收益率為2.08%。

易方達藍籌精選前十大重倉股分別為：貴州茅臺、瀘州老窖、騰訊控股、五糧液、洋河股份、招商銀行、香港交易所、伊利股份、美團-W、中國海洋石油。

易方達藍籌精選2023年一季度前十大重倉股

一季度，張坤對中國海洋石油大幅加倉，使其進入了易方達藍籌精選第十大重倉股。此外，張坤對重倉的4只白酒股進行了不同的加減倉操作：加倉瀘州老窖、貴州茅臺、洋河股份，減持五糧液。

從減持情況來看，易方達藍籌精選在一季度還減持了香港交易所、招商銀行、美團-W等股票。

張坤在一季報中指出，個股方面，仍然持有商業模式出色、行業格局清晰、競爭力強的優質公司。基本面價值投資很吸引人的一點是，投資者可以用很長一段時間來充分觀察公司的發展，等到它們用事實證明自己的成功和巨大的成長潛力之后，再買入也不遲。基本面價值投資的優勢之一在于可積累性。如果只是針對某一次投資，積累的重要性可能并不顯著。但如果將投資貫穿一生，并將長期復合回報作為終級目標，可積累性就是這一目標的最重要保障，選擇一條可積累的“很長的坡”并在坡上“滾雪球”是很重要的。

劉彥春：在順周期行業中尋找投資機會

一季度末，頂流基金經理劉彥春管理規模達751.63億元，報告期內所管基金凈值增長率在-1.59%到1.29%不等。

其中，景順長城新興成長是劉彥春管理的規模最大的基金，一季度末規模達384.71億元。

從業績來看，景順長城新興成長一季度A類和C類份額凈值增長率分別為0.71%、0.62%，業績比較基準收益率為3.24%。

一季度末，景順長城新興成長保持高倉位運行，股票倉位94%。該基金重倉貴州茅臺、瀘州老窖、五糧液、中國中免、邁瑞醫療、古井貢酒、海大集團、藥明康德、山西汾酒、美的集團。

景順長城新興成長2023年一季度前十大重倉股

從持倉變動情況來看，景順長城新興成長一季度加倉古井貢酒、美的集團、邁瑞醫療、貴州茅臺等股票，減持中國中免、藥明康德、五糧液等股票。

劉彥春在基金一季報中指出，我國經濟復蘇、美國緊縮后通脹下行仍將是今年主要宏觀背景。經濟運行正常化需要一個過程，特別是居民和中小企業，需要時間修復資產負債表、修復信心。隨著經濟逐步正常化，居民消費信心回升、超額儲蓄下降是必然事件，消費今年大概率超預期回升。就近期公布的社融和地產數據分析，二季度A股盈利增速有望進入上行周期。

“全球經濟正在重回正軌的路上。除了繼續關注整個經濟體發展狀況之外，可以將目光更多放在微觀企業層面。可以看到很多公司在過去幾年始終做正確的事，經營效率提升，逆境中變得更加優秀、更加強大。不必總是關注宏觀數據，多看看微觀企業變化可以讓內心更加平靜。我們對全年股票市場有信心，未來將繼續保持合同約定較高倉位運作，更多在順周期行業中尋找投資機會。”劉彥春進一步指出。

謝治宇：挖掘人工智能相關產業鏈

一季度末，謝治宇管理規模達700.12億元，所管4只基金在報告期內均實現了正收益。

其中，興全合潤基金管理規模最大，為281.3億元，一季度基金份額凈值增長率為5.5%，跑贏了業績比較基準收益率（3.88%）。

興全合潤一季度末保持高倉位運行，股票倉位達92.47%，該基金前十大重倉股分別為三安光電、海康威視、海爾智家、瀾起科技、韻達股份、萬華化學、中際旭創、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

興全合潤2023年一季度前十大重倉股

從前十大持倉變動情況來看，一季度興全合潤加倉海康威視、晶晨股份，使這兩只股票進入前十大持倉。此外，一季度興全合潤加倉三安光電，減持海爾智家、韻達股份、健友股份等股票。

謝治宇在興全合潤一季報中指出，今年一季度疫情對經濟的影響基本消除，整體經濟逐步回到復蘇軌道。隨著中國的穩增長政策落實與全球范圍內的通脹見頂，內需復蘇加上預期改善推動資本市場風險偏好回升。雖然海外銀行出現了階段性危機，但各國政府較為迅速地采取了對應措施，接管相關銀行，市場情緒得到穩定。

“隨著各種風險因素減弱，一季度A股板塊分化更明顯。隨著chatGPT取得了突破性的進展，由AI芯片、服務器、光模塊等子版塊帶動的人工智能、中字頭的‘中特估’、半導體等板塊漲幅較大，在GPT應用端中游戲、影視等板塊也實現較大幅度上漲。該基金報告期內對人工智能相關產業鏈進行挖掘，對有長期競爭力、應用空間廣闊的硬件和軟件公司進行精選和布局。未來仍將堅持挖掘公司長期成長價值，不斷尋找具有良好投資性價比的優秀公司。”謝治宇表示。