德勤近期發布的一份報告稱,由于銀行的資金低于專屬汽車金融公司,現在專屬汽車金融公司最大的壓力來自于資金成本,汽車金融公司開始通過ABS等新的渠道拓展融資渠道。而且東正汽車金融還存在資金期限錯配等問題。招股書顯示,截至去年年底,公司的拆入資金期限在一年以內,而客戶貸款期限在1年以上的占39.5%。東正汽車金融也表示,其貸款產品有可能與相關資金來源期限不匹配。東正汽車金融在招股文件中披露,赴港上市的募集資金主要用于自身業務戰略的推進,以及提升運營管理能力、技術實力,并持續拓寬多元化的資金來源。
招股說明書顯示,東正金融業務主要包括零售貸款業務及經銷商貸款業務兩大塊:為終端客戶提供零售貸款以購買汽車的零售貸款業務;向經銷商提供貸款,以促成其向汽車制造商購買汽車以出售給終端客戶。在兩大業務的加持之下,2018年上半年,東正汽車金融經營收入達到3.83億元,同比增長高達80.3%;凈利潤為2.24億元,同比增長64.3%;不良貸款率僅為0.24%,顯著低于行業平均水平。
過去三年,東正汽車金融經營收入分別為7797.2萬元、3.12億元和4.62億元,復合年增長率達143.4%;凈利潤分別為2480萬元、1.74億元、2.61億元,復合年增長率更高達224.4%。
國信證券(9.040, 0.03, 0.33%)近日發布的研報稱,東正汽車金融近兩年增長提速,一方面是因為收入增速加快,另一方面也得益于新車銷售毛利率的顯著改善。2015–2016年,公司新車銷售毛利率僅為3%左右,而2017年提升至4.9%,2018年上半年進一步上升至6.3%。但市場的隱患也依然存在,其中包括乘用車增長空間不足。據中國汽車工業協會數據,乘用車銷量于2018年7–10月連續四個月同比下降5.3%、4.6%、12.0%及 13.0%。“乘用車需求下降可能會減少對我們所提供的汽車金融服務的需求。” 東正汽車金融招股書提到。
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