士蘭微(600460)
公司于 4 月 29 日發布一季度報告， 2017 年一季度實現營業收入 5.89億元，同比增長 36.35%，實現歸屬母公司凈利潤 0.33 億元，同比增長 1487.62%。基本每股收益 0.026 元/股，同比增長 1200%。
行業景氣推動銷量上行， Q1 業績超預期確認中長期拐點。 全球半導體每月平均銷售額于 2016 年 8 月再現增長后，已連續 8 個月成長。據SIA 報道 17 年 3 月大陸半導體銷售額同比增長 26.7%。受益于全年半導體行業景氣度的提升，公司集成電路、分立器件產品、發光二極管產品銷售較快增長，一季度歸母凈利潤同比增長 1487.62%，銷售毛利率為 26.89%，同比增長了 2.35 個百分點。以上因素推動凈利潤超出預期。
定增投資 MEMS 擴產項目已獲受理。 公司于 17 年 3 月份發布《 2016年度非公開發行股票預案（修訂稿）》，擬在中國證監會核準后六個月內擇機向特定對象非公開發行股票不超過 1.3 億股，募集資金總額不超過人民幣 8億元，扣除發行費用后將全部用于年產能 8.9億只 MEMS傳感器擴產項目的建設。本次募投項目包括 MEMS 傳感器芯片制造擴產、 MEMS 傳感器封裝、以及 MEMS 傳感器測試能力提升等。項目建設期為 2 年，達產后預計為公司帶來年銷售收入 8.7 億元、年均稅后利潤 9849 萬元的貢獻。據公司最新公告，該項目已于 5 月 4 日收到中國證監會出具的《中國證監會行政許可申請受理通知書》。
預計在半導體行業產能緊缺、新產品需求大增的背景下，公司將迎來“產能釋放+產品升級”，進入新一輪景氣周期，維持買入評級。
風險提示： 公司項目推進進度，
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