梅泰諾(300038)
1）公司董事長、總裁張志勇辭去總裁職務，聘任尹洪濤、程華奕分別擔任公司總裁、副總裁； 2） 設立大數據與人工智能研究院， 聘任張曉東為院長，主持全面工作；聘任陳利人為首席科學家，負責前沿技術探索、技術方案設計優化等工作。
此次設立大數據研究院并聘任政府背景或知名技術專家擔任管理層，表明公司推進大數據及人工智能商用戰略不斷落地，通過企業與高校、研究機構協同創新，匯集優秀人才，取得前瞻科研成果，利好公司長期發展。擬任高管中尹洪濤曾任工信部軟件服務業司信息服務業處處長、 長江通信黨委書記等， 現任國家信息技術標準化技術委員會委員等； 程華奕曾任 eBay 和 PayPal 首席工程師、 阿里媽媽副總裁及大數據中心負責人等。
公司 3 月下旬成為 Facebook Audience Network（簡稱 FAN） 首批 6 家 Headerbidding 技術代理商之一。 FAN 利用 Facebook 人群精準定位并與第三方媒體合作，從自有廣告位擴展到第三方廣告位，提高了廣告承載量，并為廣告主實現精準投放。 去年 Facebook 廣告收入 276 億美元， 增長 54%， 為谷歌的三分之一，其測試表明第三方媒體使用 Headerbidding 技術可增厚 10-30%廣告收入，有望吸引更多第三方媒體合作， 助力其搶占谷歌市場份額。 BBHI 作為技術代理商獲取相應分成。當前 BBHI 來自 Yahoo 收入占 Yahoo 廣告收入的 5-6%，而 Facebook 收入規模是 Yahoo 的 5 倍以上， 有望帶來較大業績彈性。
2016 年 BBHI 凈利潤增長 53.1%，較業績承諾超過 17%，憑借領先的上下文檢索、機器學習等技術，媒體主千次展示收入/廣告主點擊通過率分別是行業水平的 3.6/ 5.6 倍，與全球超7000 家媒體合作。公司已組建復合背景投后管理優質團隊，后續借助日月同行協同及資源整合加速其國內市場落地。
我們預計公司 2017/2018 年 EPS 分別為 1.42/2.07 元（增發攤薄后），我們認為 BBHI 聯姻 Facebook 及進軍中國市場帶來業績彈性，探索大數據商業變現具備潛力，維持目標價 49.9 元，買入評級。