康弘藥業(002773)
2017 年 5 月 13 日， CFDA發布《 擬納入優先審評程序藥品注冊申請的公示（第十七批）》， Eylea（阿柏西普眼用注射液） 被納入優先審評名單，預計將于年內獲批WAMD 適應癥。如果 Eylea 獲批上市，國內眼底新生血管用藥將進入朗沐、諾適得和 Eylea 三足鼎立時代。朗沐是目前唯一一個獲批 WAMD和 PM 兩個適應癥的產品，有望率先打開新的市場空間，奠定先發優勢。
我們預計，醫保價格談判，將取決于藥品的療效、市場競爭格局、有無可替代療法等因素。朗沐療效確切、 目前國內市場競爭對手僅有諾適得、眼底新生血管疾病缺少其他有效療法，公司議價能力較強。競爭對手諾適得 2016年 7 月由 9800 元/支降價到 7200 元/支，我們預計此次價格談判再次大幅降價的可能性不大。朗沐目前 6800 元/支，參照諾適得的價格，預計朗沐有望以較低的降價幅度納入醫保，快速放量搶占廣闊的市場。 即使Eylea 年內獲批、未來通過滾動調整納入醫保， 在時間上也將落后朗沐一年左右。朗沐在上市時間、納入醫保時間上均大幅領先，構筑對 Eylea的高壁壘。
預計公司 2017-2019 年收入分別為 30.92 億、37.47 億、 45.93 億，同比分別增長 21.74%、 21.18%和 22.57%；歸母凈利潤分別為 6.74 億、9.21 億、12.13 億，同比分別增長 35.7%、36.62%和 31.76%。維持“增持”評級。
原標題——朗沐新獲批PM適應癥，對應患者市場擴大50%
標簽：
上市 醫保