仙琚制藥公告于 2017 年 5 月 23 日與美國(guó) Occulo Holdings, LLC 公司及相關(guān)方簽署投資協(xié)議，公司以自有現(xiàn)金，以每股 0.222 美元的價(jià)格，購(gòu)買標(biāo)的公司 A 類優(yōu)先股 54,000,000 股，投資金額 1,200 萬(wàn)美元。本次投資后，公司將持有標(biāo)的公司 36.5854%的股權(quán)。
Occulo 公司成立于 2016 年 10 月 21 日。是由美國(guó)常春藤盟校（ IvyLeague）達(dá)特茅斯學(xué)院 （ Dartmouth College ）的生物醫(yī) 藥專家 KarlGriswold 教授和 Christopher Bailey-Kellogg 教授共同出資設(shè)立。 KarlGriswold 教授是 Occulo 公司首席執(zhí)行官，達(dá)特茅斯學(xué)院工學(xué)院的終身副教授，目前已發(fā)表超過(guò) 40 篇的學(xué)術(shù)論文，申請(qǐng)并獲得授予了多個(gè)化學(xué)與生物技術(shù)領(lǐng)域的專利，至今已得到美國(guó)國(guó)立衛(wèi)生院和其它私人基金會(huì)的多項(xiàng)科研資助； Christopher Bailey-Kellogg 教授任 Occulo 公司首席技術(shù)官（ CTO），達(dá)特茅斯學(xué)院計(jì)算機(jī)系終身正教授，目前已在計(jì)算機(jī)與生命科學(xué)領(lǐng)域發(fā)表了超過(guò) 70 余篇學(xué)術(shù)研究論文，至今已獲得美國(guó)國(guó)立衛(wèi)生院（ NIH），國(guó)家自然科學(xué)基金會(huì)（ NSF），和蓋茨基金等多項(xiàng)科研資助。
美國(guó)Occulo 公司擁有針對(duì)超級(jí)細(xì)菌的殺菌蛋白及其高表達(dá)的生產(chǎn)菌種、超級(jí)溶菌酶、低免疫原性蛋白藥物的專利，通過(guò)投資參股公司將獲得這類產(chǎn)品的相關(guān)優(yōu)先權(quán)。通過(guò)參股美國(guó) Occulo 公司，與國(guó)外領(lǐng)先的科學(xué)家技術(shù)團(tuán)隊(duì)深入合作，有助于公司開展在特定治療領(lǐng)域（包括麻醉、婦科，呼吸科）的海外研發(fā)合作；在公司原有的原料藥和化學(xué)藥的基礎(chǔ)上，增加生物新藥方向的產(chǎn)品線儲(chǔ)備。
本次交易的支付方式為現(xiàn)金支付，分三年投入，仙琚制藥第 1-3 年分別投資450 萬(wàn)美元， 450 萬(wàn)美元， 300 萬(wàn)美元。 Karl Griswold 教授和 ChristopherBailey-Kellogg 教授以其擁有的技術(shù)、專利合并之前投資的 100 美元分別作價(jià) 1000 萬(wàn)美元作為本輪投資。
原料藥+制劑一體化甾體激素龍頭公司： 甾體激素制劑產(chǎn)品線齊全， 在性激素、 肌松藥、 呼吸科等領(lǐng)域處于領(lǐng)先的地位， 核心品種屬于治療一線用藥，產(chǎn)品空間大， 競(jìng)爭(zhēng)格局好，受益于新一輪招標(biāo)；公司擴(kuò)張銷售隊(duì)伍，加強(qiáng)學(xué)術(shù)推廣，制劑業(yè)務(wù)繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)。甾體激素合成鏈長(zhǎng)，產(chǎn)物多，天然具有高壁壘，全球處于轉(zhuǎn)移階段；目前國(guó)內(nèi)新技術(shù)擴(kuò)散進(jìn)入尾聲，原料藥價(jià)格經(jīng)過(guò)一輪下跌之后進(jìn)入底部區(qū)域；仙琚制藥采取新工藝，以保證市場(chǎng)為核心，豐富高端原料藥品類，進(jìn)入國(guó)際規(guī)范市場(chǎng)，有望獲取國(guó)際 CMO 訂單，成為全球重要的甾體激素 API供應(yīng)商。整體原料藥業(yè)務(wù)進(jìn)入底部區(qū)域，未來(lái)盈利有望改善。
我們認(rèn)為公司在甾體激素領(lǐng)域有巨大的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，制劑業(yè)務(wù)維持高速增長(zhǎng)，原料藥業(yè)務(wù)進(jìn)入底部， OTC 業(yè)務(wù)恢復(fù)增長(zhǎng)，公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)拐點(diǎn)，不考慮并購(gòu)，預(yù)計(jì)公司 17-19 年凈利潤(rùn)分別為 1.96/2.96/3.86 億，考慮到公司在甾體激素領(lǐng)域的強(qiáng)勢(shì)布局，給予買入評(píng)級(jí)。
原標(biāo)題——參股Occulo Holdings，進(jìn)入生物制藥領(lǐng)域