能源結(jié)構(gòu)調(diào)整與清潔能源替代催生行業(yè)持續(xù)高景氣
行業(yè)持續(xù)向好,居民端(C端)“氣代煤”政策將帶動(dòng)壁掛爐行業(yè)高速增長(zhǎng):自2016年正式開展冬季清潔取暖以來,壁掛爐行業(yè)整體銷量較2015年增長(zhǎng)約30%,達(dá)到210萬臺(tái)。2017年有望達(dá)到300萬臺(tái)以上,同比增長(zhǎng)約43%;工商端(B端)的燃煤小鍋爐替代也有望帶動(dòng)以天然氣等清潔能源為一次能源的燃?xì)忮仩t和分布式天然氣等相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的高速發(fā)展。
央地相關(guān)配套政策陸續(xù)頒布,助力國(guó)家戰(zhàn)略順利推進(jìn)
為了推進(jìn)散煤治理工作,央地均頒布了相應(yīng)配套支持政策。民用端“氣代煤”以河北廊坊為例:居民可享受燃?xì)獗趻鞝t購(gòu)置款70%最高不過2700元,入戶管線戶均4000元、運(yùn)營(yíng)期1元/立方米補(bǔ)貼等。近日中央也發(fā)布了財(cái)政支持北方冬季取暖試點(diǎn)工作通知,擬為“2+26”個(gè)霧霾傳輸通道城市提供為期三年,根據(jù)城市規(guī)模提供中央財(cái)政獎(jiǎng)補(bǔ)。工商端(B端)散煤治理政策方面以石家莊為例:給予燃煤鍋爐拆除和改造3萬元/蒸噸,新建燃?xì)忮仩t20萬/蒸噸補(bǔ)貼。
公司是“煤改氣”受益純正標(biāo)的,未來幾年有望坐享行業(yè)高速發(fā)展紅利
公司定位于“清潔能源綜合服務(wù)商”。民用端方面公司旗下“小松鼠”品牌是我國(guó)壁掛爐的龍頭品牌,今年銷量有望翻倍達(dá)30萬臺(tái),且仍將有望高居國(guó)產(chǎn)銷量第一;工商端方面,生物質(zhì)供能穩(wěn)定年均約170萬噸產(chǎn)能,新增諸多清潔煤、天然氣鍋爐和天然氣分布式供能項(xiàng)目,原有燃?xì)忮仩t等設(shè)備也有望實(shí)現(xiàn)銷量大增。
公司在行業(yè)高景氣,政府高度重視的情況下有望坐享行業(yè)發(fā)展紅利
盈利預(yù)測(cè)及估值
預(yù)計(jì)17~19年歸母凈利潤(rùn)為2.34、3.25、4.02億元,同比增長(zhǎng)83.24%、38.97%和23.95%,對(duì)應(yīng)現(xiàn)價(jià)估值28、20、16倍。維持“買入”評(píng)級(jí)