年初至今，雖然PPP板塊相關個股業績高速增長，但是股價卻長期滯漲，主要受兩方面因素的壓制：a）利率上行，PPP項目的融資受到影響；b）財政部對PPP進行規范整頓。
未來多個因素推動PPP板塊迎來改善。（1）利率環境邊際改善，央行定向降準釋放增加流動性信號，將提升建筑業整體估值，9月底Shibor利率下行，年底之前預計不會再出現利率快速上行的情況，流動性環境相對改善；（2）經過上半年財政部對PPP項目的規范，疊加7、8月經濟數據的回落，預計下半年PPP落地速度將加速，地方融資平臺融資受限，基建投資結構有望調整，更多基建項目將采用PPP模式，構成PPP板塊的新增量；（3）中報披露完成，PPP相關個股業績維持高速增長，三季報有望維持高增長趨勢；（4）后期主題催化相對密集，雄安+混改+一帶一路驅動PPP板塊估值提升。
當前時點，PPP板塊迎來了估值修復+估值切換的最佳布局窗口。考慮到PPP相關個股明年仍然具備較強的業績確定性，部分個股對應到2018年的估值已經在15-18倍之間，PPP板塊具備非常確定的估值切換的機會。
個股推薦方面，建議從以下三個方面把握PPP反彈的投資機會：受益于PPP模式落地帶來集中度提升疊加雄安等主題催化的建筑央企：中國交建、中國建筑、中國電建、葛洲壩；受益于基建投資的前端設計標的：勘設股份、中設集團；充足PPP訂單驅動業績持續高增長的標的：鐵漢生態、東方園林、嶺南園林、文科園林、美晨科技。尤其園林板塊疊加“美麗中國”概念，建議近期重點關注。
通信（王勝）：重點關注基礎網絡建設和軍工通信
本次會議報告中，涉及通信行業的內容主要有兩點：
1、加強基礎網絡建設：強調先進制造業、互聯網、現代服務業等新興產業以及基礎設施網絡建設，推動互聯網、大數據、人工智能和實體經濟深度融合。
基礎通信網絡是實現數據上線、大數據、人工智能的基礎，是工業互聯網、工業自動化的基礎。站在目前的時點，最具戰略意義的基礎通信網絡就是5G。經過2G、3G、4G時代的追趕，中國的通信網絡技術已經走到的世界前沿，5G是實現全球領先的重大機遇。
對于5G板塊，目前最具投資價值的板塊是光纖光纜、光設備、基站系統設備子板塊，具體標的是中天科技、亨通光電、烽火通信、中興通訊。
對于光纖光纜，接下來的發展會超市場預期，需求方面，運營商在為5G做準備，需求量可能超出之前根據FTTH建設所需的量，供給方面，幾大廠商的擴產進度也比較慢。
光設備板塊，2018年的景氣度比較高，一方面4G網絡流量在快速增長，給承載網帶來較大壓力，同時“5G建設，承載先行”。
2、確保到2020年人民軍隊基本實現機械化，信息化建設取得重大進展。
北斗系統作為信息基礎設施，同時也是軍工信息化的重要支撐。按照規劃，2020年北斗三號建成，35顆星在軌運轉，2018年、2019年將分別發射10顆以上的北斗衛星。
作為北斗板塊的龍頭，海格通信過去兩年的業績受軍工訂單的延遲影響，處于底部。而2018年軍工訂單的放量值得期待，海格通信的彈性會比較大。同時，未來軍工通信終端融合設計趨勢明顯，海格在此領域先行一步，未來的競爭力會進一步提高。總結來看，通信行業推薦烽火通信、海格通信、中天科技、中興通訊、亨通光電。
機械（成尚汶）：三個方向把握高端裝備制造業機會
本次會議報告中，重點提到了發展高端裝備制造業，具體而言主要涉及三個方面：
1）具有較高附加值和高技術含量的戰略新興產業，包括機器人、智能制造、電子裝備等。當前時間節點下，這個范疇，我們重點推薦半導體設備這個細分板塊，我們判讀國產半導體設備將迎來一輪歷史機遇期。18年是國產半導體設備將迎來一個景氣拐點，“天時”、“地利”同時出現，下游投資能夠落地，國產半導體設備公司進入業績兌現期，標的上推薦北方華創、至純科技、晶盛機電，關注長川科技。
2）將傳統制造業由加工制造向價值鏈高端延伸，培育具有國際競爭力大型龍頭企業，打造自主品牌。機械板塊中，已經有不少細分行業出現了具備全球競爭力的龍頭企業，包括工程機械、鐵路設備。在偏傳統的裝備制造業中，主要邏輯不是下游需求規模的擴張，而是企業搶奪市場份額的能力更加重要，選擇在國內具備突出競爭優勢，在全球具備較強競爭力的龍頭公司。推薦工程機械中的三一重工、中鐵工業；鐵路設備中的中國中車。
3）工業基礎方面的內容，關鍵基礎零部件和基礎制造裝備。
關鍵基礎零部件主要包括了液氣密元件及系統、軸承、齒輪及傳動系統、自動控制系統等；基礎制造裝備主要包括了數控機床及沖壓、鍛造、鑄造、焊接、熱處理等“工業母機”。在關鍵基礎零部件方向，我們推薦兩個受經濟周期波動影響相對比較小的恒立液壓、日機密封。
軍工（石康）：行業將開啟一輪強勁的基本面成長的機會
