東方明珠(20.61 +0.44%,診股)7月20日發布公告，與日本著名游戲研發商及發行商世嘉游戲基于主機游戲領域簽訂業務合作協議，計劃引進世嘉最新3D動作類主機作品《索尼克力量》及相關DLC。
一、強化國內主機游戲發行商龍頭地位
引進海外頭部內容《索尼克力量》，強化國內主機游戲發行商龍頭地位。公司聚合PS4及XboxOne兩大主機游戲平臺，系國內主機游戲市場引領者及整合者，公司引進海外頭部內容，有望進一步開發國內主機游戲市場的潛力。對標另一款頭部主機游戲《最終幻想15》，該款游戲全球銷量超過500萬套，國行版亞洲銷量僅次于日本（日本銷量68萬套），假設《索尼克力量》國行版銷量達50萬套，售價300元/套，發行商分成比例約3成，預計將為公司貢獻營收4500萬，將增厚公司游戲業務的業績。
二、立足全媒體資源，變現其市場價值
攜手的索尼克系列屬強IP，公司立足全媒體資源有望變現其市場價值。世嘉旗下索尼克系列游戲于上世紀九十年代推出，至今已有超過25年的歷史，生命力及影響力強勁。索尼克系列游戲在各大平臺累計銷量已超過1.16億套，改編游戲多達數十款，并衍生出影視動漫、周邊玩具手辦、線下游藝設施等各類周邊產品。公司立足全媒體資源優勢，擁有線上億級、線下近千萬級用戶流量，圍繞索尼克系列IP布局線上線下娛樂產品，有望變現其市場價值。
三、投資建議
公司引入海外頭部游戲《索尼克力量》預計將對公司游戲業務業績產生一定的貢獻作用；其強IP屬性有望與公司線上線下各項業務形成有效協同，走通衍生變現的市場價值，契合公司構建“娛樂+”生態布局的戰略思路。我們預計公司17/18/19年凈利潤分別為32.27億、35.53億、39.07億，對應EPS1.22/1.34/1.48元，參考同類可比公司給予17年20倍目標PE，對應目標價24.40元，維持“買入-A”評級。
免責聲明：本網站所有信息，并不代表本站贊同其觀點和對其真實性負責，投資者據此操作，風險請自擔。