財(cái)經(jīng)365（m.hand93.com)訊，投資的機(jī)會(huì)并不總是在陽(yáng)光明媚的時(shí)候，暗淡的時(shí)刻有時(shí)才是最佳的時(shí)機(jī)。 昨日讀到華爾街日?qǐng)?bào)上的一條消息，講一些投資管理機(jī)構(gòu)最近幾周購(gòu)買(mǎi)了恒大集團(tuán)的債券，恒大集團(tuán)被違約陰云籠罩，債券價(jià)格創(chuàng)下紀(jì)錄低位。 據(jù)MarketAxess的數(shù)據(jù)，中國(guó)恒大的一只交投頗為活躍的債券價(jià)格上周一度跌至面值的18.5%，隨后反彈至面值的約20%。該債券9月份的市價(jià)在面值的30%左右，6月中旬時(shí)約為面值的70%。
投資者稱，他們購(gòu)買(mǎi)債券是因?yàn)橄嘈艃r(jià)格已經(jīng)跌至遠(yuǎn)低于債權(quán)人最終可收回資金的水平，或者認(rèn)為在價(jià)格觸及最近的低點(diǎn)后，市場(chǎng)人氣將反彈。
中國(guó)股票市場(chǎng)上“暗淡時(shí)刻”有時(shí)是最佳時(shí)機(jī)
基金經(jīng)理們賭的是，盡管中國(guó)恒大有可能進(jìn)行復(fù)雜的重組，但債權(quán)人收回的資金將遠(yuǎn)超該公司債券當(dāng)前價(jià)格暗示的水平。
華爾街的報(bào)道還講，據(jù)了解相關(guān)投資內(nèi)情的人士透露，買(mǎi)家當(dāng)中既有傳統(tǒng)的資產(chǎn)管理公司，如蘇黎世的Vontobel Asset Management，也有不良資產(chǎn)專業(yè)投資機(jī)構(gòu)，如香港的SC Lowy和紐約的Apollo Global Management Inc.。Vontobel的新興市場(chǎng)債券主管Luc D'hooge表示：“目前這些債券的價(jià)格反映了很多壞消息——我們看到了機(jī)會(huì)。”
因?yàn)楦鞣N各樣的原因，市場(chǎng)常常出現(xiàn)恐慌的時(shí)刻，恐慌時(shí)很多人會(huì)選擇逃跑，就會(huì)出現(xiàn)恐慌賣(mài)出，恐慌賣(mài)出很多時(shí)候就是非理性賣(mài)出，非理性賣(mài)出常常是遠(yuǎn)低于價(jià)值本身的賣(mài)出，——這就給市場(chǎng)提供了機(jī)會(huì)。這種情況在中國(guó)的股市也常常出現(xiàn)。 但是，賭恐慌賣(mài)出的反向操作絕不應(yīng)該僅僅是賭膽大，而應(yīng)該是把理性的分析做基礎(chǔ)，要有正確的結(jié)論，再把膽量放上去。
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