2017年第一季度基金的調(diào)倉動向，反映出投資者尤其是機構投資者更看重上市公司中長期業(yè)績。A股已經(jīng)進入“業(yè)績?yōu)橥酢薄r值投資時代
從趨勢來講，今年A股基調(diào)是“穩(wěn)中求進”，大消費概念股、價值型成長股、低估值藍籌股等三類股票具備較強配置價值，尤其是在市場風險偏好較低背景下，以創(chuàng)業(yè)板為代表的部分成長股出現(xiàn)大幅調(diào)整，重新審視這些成長股的估值和成長的匹配度，是未來投資的核心要素之一
剛剛過去的2017年第一季度，公募基金與藍籌股重回甜美的“蜜月期”。在A股市場IPO常態(tài)化、次新股供給增多、成長股估值泡沫回調(diào)等背景下，一方面大多數(shù)偏股型基金主動增加主板藍籌股配置，大幅減持“中小票”；另一方面，伴隨著貨幣基金贖回增多、債市震蕩調(diào)整、市場流動性變化，增配權益類資產(chǎn)的大幕正徐徐拉開。
QDII基金業(yè)績搶眼
公募基金2017年一季報顯示，今年第一季度公募基金產(chǎn)品總體收益表現(xiàn)差強人意，各類產(chǎn)品均實現(xiàn)正收益。上海證券基金評價中心統(tǒng)計，QDII基金表現(xiàn)強勢，2017年第一季度收益領先，平均凈值收益率為5.70%；股票型、混合型和指數(shù)型基金中規(guī)中矩，平均凈值收益率分別為4.12%、2.25%和2.95%；債券型基金表現(xiàn)平平，第一季度平均凈值收益率為0.28%。
統(tǒng)計顯示，在絕對收益率方面，195只納入統(tǒng)計的股票型基金中，8成基金取得正收益。收益率分布區(qū)間為-6.14%到16.91%。其中，凈值上漲超過10%的基金份額達23只。
債券基金的業(yè)績表現(xiàn)遠不如權益類產(chǎn)品。今年第一季度1391只債基產(chǎn)品中有1027只產(chǎn)品取得正收益，整體表現(xiàn)優(yōu)于前期，收益率分布區(qū)間為-3.21%至45.78%。排名靠后的債券型基金為工銀瑞信信用添利B、中銀轉(zhuǎn)債增強A和中銀轉(zhuǎn)債增強B，收益率分別為-2.99%、-3.09%和-3.21%。
從資產(chǎn)配置角度，基金的大類資產(chǎn)持倉狀況也佐證了業(yè)績榜的變化。與2016年年底相比，2017年第一季度基金持倉的股票、現(xiàn)金占比由下降轉(zhuǎn)為上升，債券占比繼續(xù)上升，其他資產(chǎn)占比由上升轉(zhuǎn)為下降，其中股票資產(chǎn)同比由負轉(zhuǎn)為上升至12.6%，說明權益類資產(chǎn)的“受寵”程度遠大于債券。
上海證券基金評價中心分析師高云鵬認為，2017年一季度A股整體震蕩向上,年初探底后，市場在“一帶一路”“國企改革”等板塊帶動下上揚，3月份A股上行動力不足維持區(qū)間震蕩格局。總體來看，市場走勢分化，大盤股指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)于中小創(chuàng)板塊。上證綜指和深證成指一季度分別上漲3.83%和2.47%，創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)疲軟，收跌2.51%。在債券市場方面，由于第一季度債市整體表現(xiàn)疲軟，債市經(jīng)歷2016年四季度后又一波回調(diào)，其后市場維持窄幅震蕩對債基收益構成一定挑戰(zhàn)。