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價值和成長不應對立起來

2017-07-13 09:40? 來源:中國證券報 本篇文章有字,看完大約需要 分鐘的時間

來源:中國證券報

    據數據統計,截至6月30日,銀華富裕主題基金今年以來總回報24.63%,在同類504只基金中排名第9,最近一年收益為32.44%,最近三年收益達128.65%,成立以來年化回報為15.61%,在各個時間段的收益都很可觀,還榮膺“2016年年度開放式混合型金牛基金”。

  對于近期的業績表現,銀華富裕主題基金經理周可彥表示:“銀華富裕主題基金的持倉絕大部分是穩健成長股,真成長和真價值的投資標的都會取得不錯的收益,去年是個開始,今年、明年、后年都將會如此。當然我們會密切關注投資標的估值的合理性。”他認為,白馬藍籌和成長并不矛盾,價值和成長不應該對立起來,因為所有投資標的的價值都是未來現金流的折現。從這個角度來看,成長股只是未來現金流增速高一些,價值股則未來現金流增長沒那么高。

  周可彥表示:“我的投資風格是不碰概念,所以一些偏概念性的一般不會參與,而是從價值投資的角度看投資標的內在價值和價格的關系,從基本面研究的角度進行投資決策。”當然,周可彥也不會因為市場熱度高就故意逆勢而為,在他看來,只要是真價值、真成長,同時估值較低或合理,這些投資標的都會有機會,而這些投資機會幾乎分布在所有板塊。

  長期來看,銀華富裕主題基金表現也十分穩健。據統計,截至7月3日,周可彥自2013年10月接管該基金以來,任職期間基金收益實現翻番,達到105.71%,同期同類基金平均收益為21.80%。

  此外,通過對國內外市場分析、宏觀調控的解讀等,周可彥認為當前許多因素對整體市場都是一個長期的利好。

  宏觀市場方面,針對A股被納入MSCI,周可彥表示這是一個里程碑事件。當然是這次入還是下次入其實并不重要,納入是一定的,只是時間問題。這次權重多少也并不重要,長期看A股一定會有相當高的權重。這一事件會加速A股市場參與者回歸到投資的本質,回歸到公司和行業基本面研究,是整體市場的一個長期利好。在美聯儲加息方面,周可彥則認為這只是宏觀分析的因素之一,也早在預期之中。A股和海外市場一直以來都是相互影響,只是影響的程度和如何影響,需要具體到投資標的具體分析。

  宏觀調控方面,如金融去杠桿,周可彥認為去杠桿、化解金融風險是長期的事,去年12月份的中央政治經濟會議已經定調“穩中求進”、“去杠桿”等等,貨幣政策在穩健后加“中性”,這對我國經濟長期穩健增長是好事情,也是必須要做的事情,可能在相當一段時間內是常態。對于真正的價值投資,國家的這些舉措也構成利好。

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