多位公募基金經理認為，公募近期扎堆持有的股票遭遇閃崩，既有市場風險偏好下臺階的因素，也是市場對業績確定性挑剔和杠桿資金扎堆的結果。閃崩股對公募的投研是一個挑戰，只有做好更細致的投資研究，才能規避這類股票對基金的殺傷力。
市場風險偏好下臺階
北京一家銀行系公募權益類基金經理認為，從根本上來說，“閃崩股”頻頻出現，說明投資者偏好越來越低，在股票投資上也越來越挑剔，對確定性的追求也越來越高。
該基金經理認為，一方面，目前無論對宏觀經濟和股市都缺乏明確預期，投資者會尋找確定性較強的股票做配置，這也是漂亮50股票上漲的重要原因；而從相反的角度來理解，如果部分股票出現瑕疵或負面因素，就會導致市場信心崩潰，這種氛圍會導致部分股票“閃崩”。
北京一家中型公募權益類基金經理也認為，在當前市場下，績優股“閃崩”主要反映了資金風險偏好一直在下降，近期閃崩的幾只股票，利潤增速都是比較好的，但沒有實質性的現金回款，樂視網的風險讓市場對公司變得更加挑剔。
除了對個股業績確定性的要求，杠桿資金扎堆也是這類股票的潛在風險。
滬上一小型基金公司基金經理認為，上一輪創業板是炒作的焦點，杠桿資金也基本集中在里面。杠桿資金是有成本的，只要市場有一點點風險，就會立即撤走，這就造成了個股的“閃崩”現象。
該基金經理稱，“中國股市和國際股票市場的一大不同是，A股長久以來炒作的是概念和預期。一旦公司的故事講完了卻沒有兌現，在基本面發生部分惡化甚至是市場傳言較盛時，很多風險厭惡型的投資者會不計成本拋售，落袋為安。這種閃崩以后還會經?？吹?，因為市場常常會矯枉過正?！?/span>
也有基金經理認為，個股風險暴露是市場見底的必經階段，也是股市邁向健康的過程。
華南一位權益類基金經理認為，個別股票是否財務造假還不好說，如果確實存在造假，那問題早晚都會暴露，在市場見底的過程中，總是有各種各樣的問題暴露出來，這些問題不暴露對市場也是不健康的。公司問題暴露的過程，也會伴隨著股價的下跌，這是市場見底的一個必經過程，也是逐漸邁向健康的狀態。
基金經理呼吁“回歸常識”
值得注意的是，國內一些研究實力雄厚的公司也組團陷入“閃崩股”，一些公募基金公司旗下多只基金踩雷樂視網、神霧環保、三聚環保等近期“閃崩股”，這也讓市場對公募基金的投研能力產生一定質疑。
北京上述銀行系公募權益類基金經理認為，多只基金持有重倉股“抱團取暖”的方式，是有風險的。一方面，在大家市場風險偏好較高的時候，一些個股的風險一般不暴露，而市場風險偏好比較謹慎時候容易暴露出問題；另一方面，基金經理選股存在路徑依賴。無論在業績上和股價上，近期的閃崩股在歷史上多是大牛股，經歷過很大的漲幅，導致很多基金經理對這部分公司存有感情，對個股的風險缺乏足夠的重視和正視。
北京上述中型公募權益類基金經理認為，真正做投資的時候，自然是選擇比較優質、可以最大程度上避免風險的公司，上述“閃崩股”都或多或少存在缺陷，會清晰地反映在絕對估值的價格里，他們會對這類公司做到最大程度的提前預判。
華南上述權益類基金經理則反思，A股有問題的公司還是很容易辨別的，首先就是一些很常用的商業常識的建立，加上一些比較基礎的財務分析。難的是這些股票很早就有人發現問題，但仍舊有人在買，因為個股一直在漲，有時候比較難去克服某種貪婪的心態。
該基金經理稱，“有很多公司的問題是比較明顯的，也不能說是造假，可能就是一種商業風險，比如單一大客戶，一些很不透明的商業模式，這在投資過程中就是一種顯然的商業風險，一定要考慮到整個投資的體系。在投資過程中，很多時候會忽視風險，時間長了變成一種常態，但這種風險最終是要暴露出來的，現在創業板很多問題都是過去積累下來的，但是這樣的暴露之后可能市場會更好?！?/span>
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