在這種背景下，不參與熱點炒作，始終堅持研究創(chuàng)造價值投資理念的基金終于“守得云開見月明”。記者注意到，今年以來鵬華基金旗下的主動權(quán)益類基金亮點頻現(xiàn)，較好地把握了震蕩市中的結(jié)構(gòu)性機會。

　　堅持以人為本投資與研究雙輪驅(qū)動

　　堅持研究創(chuàng)造價值，注重優(yōu)秀人員的培養(yǎng)，令鵬華基金旗下權(quán)益類基金業(yè)績亮點頻現(xiàn)。以鵬華基金權(quán)益投資二部總經(jīng)理王宗合為例，數(shù)據(jù)顯示，截至7月27日，他管理的鵬華消費優(yōu)選 、鵬華養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)和鵬華品牌傳承三只基金今年以來的凈值增長率分別為25.29%、23.30%和18.28%，同時位居同類基金前1/10。值得一提的是，由王宗合獨立管理的鵬華消費優(yōu)選基金，自2010年12月28日成立以來總回報率高近93%，不僅大幅超越同期滬深300指數(shù)19.54%的漲幅，同時也超越同類偏股混合型基金47.72%的平均回報率，并獲得了67.28%的超額收益。

　　鵬華旗下多只主題投資的主動權(quán)益基金，近年來也都獲得較好的收益。數(shù)據(jù)顯示，截至7月27日，鵬華外延成長 、鵬華健康環(huán)保、鵬華價值優(yōu)勢、鵬華環(huán)保產(chǎn)業(yè) 、鵬華先進制造等基金最近一年以來回報為17%、15%、12%、11.5%和8.8%，均大幅跑贏同業(yè)偏股混合型基金3.8%的平均收益。記者了解到，管理這幾只基金的基金經(jīng)理陳璇淼、蔣鑫、謝書英、鄭川江和袁航，都是鵬華基金投研體系自研究員培養(yǎng)起來，具有深厚的行業(yè)研究功底，這批“新生代基金經(jīng)理”已展現(xiàn)出“代際有傳承，新人有創(chuàng)新”的蓬勃朝氣。

　　據(jù)了解，鵬華基金的投研機制給予基金經(jīng)理充分的個性發(fā)揮，同時鼓勵投研交流分享、加強合作。良好的成長空間和合理的激勵機制、鼓勵風格的多樣化和研究思路的創(chuàng)新，正是在這樣的環(huán)境下，鵬華基金擁有了一只專業(yè)、穩(wěn)定的投研團隊。以基金經(jīng)理為例，鵬華旗下投研團隊管理人員的金融證券從業(yè)年限平均超14年、所有投資經(jīng)理的證券從業(yè)年限平均近7年、進入鵬華基金的時間平均近4年，已形成由資深管理者、中堅力量和后起之秀構(gòu)建的投研“金字塔”梯隊，經(jīng)驗豐富又充滿活力。

　　堅持研究創(chuàng)造價值價值與成長兩手抓

　　在談及經(jīng)歷牛熊周期后，團隊如何在追求超額收益上的積累，鵬華策略回報擬任基金經(jīng)理王宗合在接受記者采訪時表示，“我們追求較高的超額收益，要賺公司價值回歸的錢，也要賺公司成長的錢，這都建立在領先的研究實力上。” 作為一名具有11年經(jīng)驗的投研老兵，王宗合深知研究基本功的價值。

　　在投資市場中，根據(jù)投資的理念不同，往往分為價值派和成長派。但是在王宗合看來，價值投資和成長投資從來不矛盾。王宗合對記者表示，通過深入的研究，在投資中可以同時兼顧價值與成長投資，實現(xiàn)兩手抓?！百嵐緝r值回歸的錢，是建立在對公司基本面分析的基礎上，進行價值的判斷，找出被嚴重低估且有望受益于價值回歸的公司，進而做出投資決策。而賺公司成長的錢，則是先找出能夠衍生出成長型公司的行業(yè)，進而找到能夠建立長期壁壘、在未來長期利潤可預期性逐漸變強的潛力龍頭公司。”

　　無論是賺公司價值回歸的錢還是賺公司成長的錢，這背后都離不開領先的研究實力。王宗合介紹，“鵬華基金一直堅持以內(nèi)部研究為主導，同時兼顧消化吸收外部研究。近三年來，鵬華基金投研團隊平均每天深入調(diào)研2-3家上市公司，已經(jīng)形成了快速閱讀公司、持續(xù)跟蹤公司成長的資深研究能力；同時，市場上已有5000多個外部分析師覆蓋3000多只個股，鵬華基金投研團隊具備整合外部投研資源的能力，可以快速鏈接到上市公司及專家資源，為投資決策及時提供有效信息?！?/p>

　　正是通過充分的利用內(nèi)腦和外腦的雙重優(yōu)勢，完成了對各行業(yè)的全面覆蓋。而在個股的選擇上，鵬華基金投研團隊始終堅持“在數(shù)一數(shù)二的行業(yè)中精選數(shù)一數(shù)二的個股”。王宗合表示，“我們在綜合考慮風險收益比及安全邊際的基礎上，基于對各行業(yè)的全面覆蓋，我們首先尋找高景氣度、受政策扶持、有較好成長前景的行業(yè)，并結(jié)合其估值水平進行比較篩選，尋找最值得配置的子行業(yè)，然后用詳實的個股分析框架，對上市公司進行獨立判斷，進而找到風險收益比最佳的投資標的?！?/p>

　　具體到投資時的估值判斷，王宗合表示，我們對上市公司進行嚴謹、保守的價值評估，不會受到短期市場漲跌以及市場情緒波動的影響。每個行業(yè)都有自己的特點，適用的估值工具千差萬別?；趯緝?nèi)在價值的研究、對公司業(yè)績增長驅(qū)動的理解、對公司財務指標的分析，鵬華基金投研團隊動態(tài)分析公司的盈利預期，并獨立對投資標的做出估值判斷

　　正是經(jīng)過多年的積累和不斷的調(diào)整完善，鵬華基金的權(quán)益類投資方面逐漸形成了較為穩(wěn)定和獨特的風格、并在部分行業(yè)形成了超越市場的深度理解。投資風格與特長的形成與所處的投資環(huán)境密不可分，記者注意到，經(jīng)過多年的摸索，在公募基金的權(quán)益投資領域，鵬華基金已經(jīng)形成獨特的標簽——基于企業(yè)基本面、研究驅(qū)動型的投資風格，價值型和成長型投資兼收并蓄，對部分重點投資的行業(yè)如家電、食品飲料、醫(yī)藥等消費板塊有深入獨到的見解。鵬華基金表示，未來將通過持續(xù)堅持投資風格與特長，努力為客戶實現(xiàn)投資回報。

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