業(yè)內(nèi)人士指出，各家基金對公募FOF發(fā)行十分重視，屆時或出現(xiàn)扎堆發(fā)行。
需遵守流動性新規(guī)
千呼萬喚始出來，首批公募FOF獲批后離正式發(fā)行卻還差臨門一腳。根據(jù)9月7日發(fā)布的《關(guān)于做好基金產(chǎn)品募集、合同修改等有關(guān)事項的通知》，在2017年9月1日后刊登基金發(fā)售公告，出于與《公開募集開放式證券投資基金流動性風險管理規(guī)定》有序銜接、后期投資運作便利等考慮，須先行完成基金合同、招募說明書等修改，方可開展募集工作。由于首批6家公募FOF獲批時間為9月8日，均須完成基金合同、招募說明書等修改，方可募集發(fā)布。
“基金合同、招募說明書等修改完后還需上報證監(jiān)會，F(xiàn)OF具體面世時間還需要等證監(jiān)會的批復(fù)。”此次獲批的一家基金公司透露。另有業(yè)內(nèi)人士表示，F(xiàn)OF只是和其他待發(fā)的基金產(chǎn)品一樣，需要按照流動性新規(guī)再增添修改一些內(nèi)容，修改通過之后就可以正常發(fā)行，而且更加符合監(jiān)管的要求。
從流動性新規(guī)看，F(xiàn)OF基金合同、招募說明書需要修改的內(nèi)容包括新規(guī)第四章的投資限制，第五章的基金份額持有人集中度、凈贖回申請不得超過7個工作日可變現(xiàn)資產(chǎn)，第六章的延期辦理巨額贖回申請、投資流動性受限資產(chǎn)要求等。
此外，新規(guī)要求“同一基金管理人管理的全部開放式基金持有一家上市公司發(fā)行的可流通股票，不得超過該上市公司可流通股票的15%；同一基金管理人管理的全部投資組合持有一家上市公司發(fā)行的可流通股票，不得超過該上市公司可流通股票的30%”。對于FOF的底層基金持有上市公司發(fā)行的可流通股票比例是否計入FOF基金管理人持有該上市公司發(fā)行的可流通股票比例，業(yè)內(nèi)人士表示或需相關(guān)部門進一步明確。
扎堆發(fā)行或現(xiàn)
據(jù)中國證券報記者了解，首批6家基金公司已經(jīng)有公司完成了合同修改并提交證監(jiān)會。業(yè)內(nèi)人士表示，公募FOF的發(fā)行經(jīng)過了較長時間醞釀，市場關(guān)注度較高，銷售渠道已經(jīng)蓄勢待發(fā)，做了長時間的蓄客和資金準備，各家基金都力爭成為第一只成立的公募FOF，因此預(yù)計發(fā)行時間重合的可能性比較大，有可能形成直接競爭。泰達宏利基金表示，待發(fā)行條件滿足后就會盡快發(fā)行FOF.
雖然6只FOF的發(fā)行時間有可能較為集中，但從各家的產(chǎn)品策略和定位上看存在一定差異。嘉實基金、泰達宏利、南方基金的FOF產(chǎn)品采用了風險平價策略，該策略提倡配置風險而非配置資產(chǎn)，通過風險平價控制相對風險，讓各資產(chǎn)類別的風險處于相對平衡的水平。而海富通聚優(yōu)精選混合型FOF主要面向追求較高收益、同時能夠承受較高風險的個人及機構(gòu)投資者，預(yù)計投資于股票型、混合型基金份額的比例合計占基金資產(chǎn)的70%至95%。
托管銀行方面，南方全天候策略混合型FOF選擇了四大國有商業(yè)銀行中個人金融資產(chǎn)總額最大的工商銀行，這也是首批公募FOF中唯一由工商銀行托管的FOF。據(jù)中證報記者了解，中國銀行、建設(shè)銀行也已被其他FOF相中。
對于投資者最為關(guān)心的基金銷售渠道，一家獲得批文的基金公司表示，銷售渠道方面將以銀行為主，但也有可能借道第三方銷售機構(gòu)。另一家獲批的基金公司則表示，將在銀行、第三方銷售機構(gòu)等各個渠道展開FOF銷售。對于FOF的預(yù)計銷售量，天相投顧投資研究中心負責人賈志認為，美國的FOF占基金總規(guī)模的10%，國內(nèi)FOF的未來空間同樣不可限量。
對于普通投資者而言，公募FOF還是一種新產(chǎn)品，因此FOF的發(fā)行相比其他基金需要配合更多的投資者教育。華夏基金副總經(jīng)理李一梅表示，華夏聚惠FOF正在積極準備，準備期間華夏基金還將通過銀行、券商等傳統(tǒng)渠道、互聯(lián)網(wǎng)平臺、自有渠道做好投資者教育和說明會，使投資者更好地了解產(chǎn)品。