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分級基金被資管新規限制 未來或無新增分級基金(2)

2017-11-23 08:40? 來源:中國證券報 本篇文章有字,看完大約需要 分鐘的時間

來源:中國證券報

  上述分級基金的分化情況,并不僅僅局限于規模上。受到市場分化的影響,分級基金中出現上折和下折的數量同樣在增多。

  近兩個月來,在眾多分級基金中,國金50B、招商白酒B、建信50B這三只已經觸發上折,此外接近上折的還有4只。截至22日,上證50B、滬深300B、保險B、證保B等4只基金,若母基金凈值上漲10%以內便會觸發上折,其中上證50B距離上折邊緣僅差0.37%。

  同樣,接近下折的分級B更多。截至21日,轉債B級、可轉債B、軍工股B、轉債進取、1000B等5只基金,若母基金凈值下跌10%以內便會觸發下折。

  市場人士分析,短時間內頻現上折分級B,同時下折分級基金增多,正是“結構性牛市”的表現。方正證券(601901,股吧)首席經濟學家任澤平表示,今年A股走出了“結構性牛市”,從年初的3100點上漲至3400點,消費、金融、周期股輪番上漲。A股這一輪“結構性牛市”可以持續。不過也有基金經理分析,雖然業內對“結構性牛市”可以持續的呼聲越來越高,但對后市不宜保持過分樂觀的態度。

  未來或無新增分級基金

  由于分級基金的杠桿屬性,該類產品也是基金市場中受到股市走勢影響最大的一類產品。該產品的表現,也能側面印證A股的市場表現。上周五,央行網站發布的《中國人民銀行、銀監會、證監會、保監會、外匯局關于規范金融機構資產管理業務的指導意見(征求意見稿)》對分級基金做出了限制,業內分析該規定會對分級基金未來的發展產生較大影響。

  根據規定,公募產品、開放式私募產品等“不得進行份額分級”,意味著不得再發行公募分級基金;同時“分級資產管理產品不得直接或者間接對優先級份額認購者提供保本保收益安排”,則直指分級基金中的A份額,分級基金中的優先級份額不得保本保收益。

  華寶證券分析,在嚴監管的背景下,分級產品在過渡期后面臨轉型或強制清盤的可能性更大。實際上,不管分級基金未來是否會消亡,由于市場不斷分化,大多數的分級基金規模仍在不斷縮小,部分分級基金最終的確只能面臨清盤。據Wind數據統計,今年已有兩只分級基金清盤。截至三季度末,仍有12只分級基金的母基金份額規模低于5000萬元,存在清盤的可能。

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