財(cái)經(jīng)365訊，拿到了批文，14只養(yǎng)老目標(biāo)基金進(jìn)入發(fā)行倒計(jì)時(shí)。不過，受到基金銷售適當(dāng)性原則、市場環(huán)境、投資者認(rèn)知缺失等多重因素影響，業(yè)內(nèi)人士對(duì)養(yǎng)老目標(biāo)基金的銷售并不樂觀。

　　三大原則規(guī)范

　　需遵循銷售適當(dāng)性要求

　　根據(jù)《養(yǎng)老目標(biāo)證券投資基金指引(試行)》，基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)向投資人推介養(yǎng)老目標(biāo)基金時(shí)應(yīng)遵循三大原則：一是根據(jù)投資人年齡、退休日期和收入水平，推介適合的養(yǎng)老目標(biāo)基金，引導(dǎo)投資人開展長期養(yǎng)老投資；二是向投資人推介的目標(biāo)日期基金應(yīng)與其預(yù)計(jì)的投資期限相匹配；三是中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他要求。

　　北京一位資深基金研究人士表示，雖然原則規(guī)定了根據(jù)投資人年齡、退休日期、收入水平進(jìn)行銷售，但具體標(biāo)準(zhǔn)并不明晰，是否需要提供收入證明，投資人購買多少養(yǎng)老目標(biāo)基金合適，怎樣才是目標(biāo)日期基金與投資期限預(yù)期相匹配，這些都需要進(jìn)一步細(xì)化評(píng)估。

　　從此次獲批的養(yǎng)老目標(biāo)基金名稱來看，養(yǎng)老目標(biāo)日期以養(yǎng)老目標(biāo)2035、養(yǎng)老目標(biāo)2040為主。一位已獲批養(yǎng)老目標(biāo)基金的基金公司區(qū)域總經(jīng)理表示，該公司獲批的是養(yǎng)老目標(biāo)日期基金，經(jīng)過評(píng)估，公司對(duì)這只產(chǎn)品的募集不抱太大希望。“以投資人年齡、退休日期來看，相當(dāng)多的投資人不符合銷售適當(dāng)性原則。”

　　南方一家公募基金市場總監(jiān)表示，年齡在一定程度上決定了投資財(cái)力，公募基金的投資主力為40歲至50歲人群，這個(gè)年齡段的投資人有能力投資養(yǎng)老目標(biāo)基金。“但投資人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)收益偏好有差異，很難判斷他們是否認(rèn)可這類功能性產(chǎn)品。”

　　上述公募基金區(qū)域總經(jīng)理分析，養(yǎng)老目標(biāo)基金更多的是服務(wù)中低端客戶，機(jī)構(gòu)可能沒有動(dòng)力購買養(yǎng)老目標(biāo)基金。

　　“海外成熟市場養(yǎng)老產(chǎn)品吸引大規(guī)模資金經(jīng)歷了一個(gè)較長的過程。”上述基金研究人士表示，美國市場的養(yǎng)老產(chǎn)品多以基金專戶形式存在，基金與單位直接掛鉤。國內(nèi)養(yǎng)老目標(biāo)基金面向大眾銷售，而大眾對(duì)這類產(chǎn)品的認(rèn)知度很低，基金銷售有一定難度。

　   多因素或影響基金銷售

　　理想群體的投資動(dòng)力有待開發(fā)

　　事實(shí)上，除了銷售適當(dāng)性原則，現(xiàn)階段的市場環(huán)境等多方面因素也會(huì)影響?zhàn)B老目標(biāo)基金的銷售。

　　上述基金公司區(qū)域總經(jīng)理提到，養(yǎng)老目標(biāo)基金可能更符合中低端客戶的需求。“中低端客戶基數(shù)龐大，但財(cái)力有限，只有一部分參與了公募基金投資。只有個(gè)人稅收遞延實(shí)際落實(shí)，才可能是他們獲得投資養(yǎng)老目標(biāo)基金的動(dòng)力。”

　　據(jù)獲批公募基金銷售人員表示，市場持續(xù)調(diào)整，養(yǎng)老目標(biāo)基金在這個(gè)時(shí)點(diǎn)推出，是比較好的時(shí)機(jī)。但市場情緒普遍低迷，投資動(dòng)力很弱。

　　另一方面，基金銷售人員對(duì)于新產(chǎn)品也沒有把握。一家獲批基金公司銷售人員表示，“對(duì)養(yǎng)老產(chǎn)品。我還不太懂，公司會(huì)安排銷售培訓(xùn)。只有我們銷售人員了解了產(chǎn)品，才能更好地推廣。”

　　此外，上述北京基金研究人士對(duì)基金銷售表示了擔(dān)憂：“從銷售對(duì)象來看，養(yǎng)老目標(biāo)基金面向的是普通投資者。理想的狀態(tài)是基金投資者數(shù)量足夠大，戶均規(guī)模不大。”

　　從歷史數(shù)據(jù)來看，面向普通投資者的基金認(rèn)購戶數(shù)大都比較低。統(tǒng)計(jì)顯示，排除發(fā)起式基金，在2650只混合基金中，僅有123只的認(rèn)購戶數(shù)超過10萬，占比不到5%；82只基金認(rèn)購戶數(shù)在5萬戶至10萬戶之間，占比3.09%；557只基金認(rèn)購戶數(shù)在1萬戶至5萬戶之間，占比21.02%；超過半數(shù)的公募基金認(rèn)購戶數(shù)未達(dá)到1萬戶。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，公募基金認(rèn)購戶均規(guī)模低的情況較為少見，僅2007年成立的華安策略優(yōu)選、華夏藍(lán)籌核心、博時(shí)新興成長認(rèn)購平均規(guī)模為291.9元、461.34元和1066.63元，大部分基金的戶均認(rèn)購規(guī)模都在1萬元以上。獲取更多財(cái)經(jīng)資訊，請(qǐng)隨時(shí)關(guān)注財(cái)經(jīng)365網(wǎng)站。