本周A股第三度沖擊3300點未果，先揚后抑，滬深走勢分化。轉(zhuǎn)債整體延續(xù)上漲，指數(shù)個券表現(xiàn)均好于正股。上證轉(zhuǎn)債漲1.87%、中證轉(zhuǎn)債漲1.77%、深證轉(zhuǎn)債漲0.78%。
一級市場方面，又一家股份制銀行擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債。平安銀行(11.17 +1.45%,診股)董事會公告擬發(fā)行6年期260億可轉(zhuǎn)債，成為繼光大銀行(4.19 -1.41%,診股)（300億、已成功發(fā)行上市）、中信銀行(6.50 -0.91%,診股)（400億）和民生銀行(8.56 -0.23%,診股)（500億）年內(nèi)第四家發(fā)行可轉(zhuǎn)債的股份制銀行。此外、還有寧波銀行(15.30 -2.86%,診股)、無錫銀行(11.74 -1.10%,診股)、江陰銀行(12.28 -0.73%,診股)、常陰銀行四家城商行或農(nóng)商行180億銀行轉(zhuǎn)債擬發(fā)行。小康股份(19.17 +0.95%,診股)6年期15億可轉(zhuǎn)債發(fā)行方案獲證監(jiān)會批準(zhǔn)；吉視傳媒(3.45 -1.43%,診股)、玲瓏輪胎(19.69 +3.63%,診股)可轉(zhuǎn)債發(fā)行方案獲證監(jiān)會受理；韶鋼松山(6.30 +0.48%,診股)控股股東寶鋼集團(tuán)廣東韶關(guān)鋼鐵有限公司發(fā)行3年期20億私募可交換債方案獲國務(wù)院國資委批準(zhǔn)。中航電子(17.06 +9.99%,診股)、廣田集團(tuán)(8.77 -0.11%,診股)擬發(fā)行6年期24億、12.5億可轉(zhuǎn)債。雙象股份(14.48 -0.82%,診股)控股股東江蘇雙象集團(tuán)有限公司擬以所持股份發(fā)行3年期6億元私募可交換債。濟(jì)川藥業(yè)(33.15 +0.48%,診股)、安控科技(4.26 -0.93%,診股)、歌力思(20.96 -1.41%,診股)、康泰生物(31.20 -0.54%,診股)轉(zhuǎn)債發(fā)行方案獲股東大會通過。安琪酵母(23.38 -0.09%,診股)控股股東日升科技、第一創(chuàng)業(yè)(11.10 -3.06%,診股)第一大股東華熙昕宇投資有限公司非公開發(fā)行可交換債分別獲上交所、深交所掛牌轉(zhuǎn)讓無異議函。
就轉(zhuǎn)債市場后市看，我們認(rèn)為上漲還沒有結(jié)束，特別是一二級以及轉(zhuǎn)債基金的火熱，較6月前不溫不火的流動性明顯改善。由于本周轉(zhuǎn)債保持了上漲慣性，而正股出現(xiàn)調(diào)整，轉(zhuǎn)債估值繼續(xù)走高。原先轉(zhuǎn)債貼水率為負(fù)的國貿(mào)轉(zhuǎn)債和永東轉(zhuǎn)債也雙雙轉(zhuǎn)正，特別是永東股份(23.58 -7.85%,診股)大幅下挫，施壓轉(zhuǎn)債暴跌。31只轉(zhuǎn)債基金表現(xiàn)優(yōu)秀，整體收益率十分搶眼。
除了慣性上漲動力仍在外，公司基本面改善、絕對價格和相對估值均低的個券，受行業(yè)概念和公司業(yè)績提升帶動，或成為搶籌標(biāo)的；關(guān)注國君轉(zhuǎn)債、17中油EB等次新轉(zhuǎn)債。而高價格轉(zhuǎn)債在正股調(diào)整下，需防范回撤風(fēng)險。此外，83只超過2000億的擬發(fā)行公募可轉(zhuǎn)債也值得關(guān)注。
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