基金半年報顯示，備受關(guān)注的五只國家隊基金上半年表現(xiàn)優(yōu)異，大幅跑贏上證綜指。總體來看，這五只基金偏愛大盤藍籌股，主要重倉銀行、消費類板塊。展望后市，國家隊基金普遍認(rèn)為下半年結(jié)構(gòu)性行情將持續(xù)，看好低估值藍籌、供給側(cè)改革超預(yù)期的個股。
具體來看，五只國家隊基金在上半年均取得正收益。報告期內(nèi)，嘉實新機遇基金份額凈值增長率最高，達到11.13%；南方消費活力、華夏新經(jīng)濟、招商豐慶、易方達瑞惠的份額凈值增長率分別為8.50%、8.47%、8.38%和6.71%。相比之下，上證綜指同期漲幅僅2.86%。
從重倉股來看，國家隊基金偏愛大盤藍籌股，這與上半年的行情特點十分契合。其中，嘉實新機遇主要重倉消費、金融板塊，前五大重倉股為格力電器(000651)、美的集團、伊利股份(600887)、興業(yè)銀行(601166)和新華保險(601336)。南方消費活力、華夏新經(jīng)濟也青睞銀行、消費類股票，其中南方消費活力的前五大重倉股為農(nóng)業(yè)銀行(601288)、中國人壽(601628)、交通銀行(601328)、貴州茅臺(600519)和伊利股份，華夏新經(jīng)濟的前五大重倉股為浦發(fā)銀行(600000)、招商銀行(600036)、興業(yè)銀行、伊利股份和華僑城A。此外，招商豐慶的前五大重倉股為大秦鐵路(601006)、工商銀行(601398)、中興通訊(000063)、中國神華(601088)、民生銀行(600016)，易方達瑞惠前五大重倉股為格力電器、中國銀行(601988)、工商銀行、萬科A、交通銀行。
對于上半年表現(xiàn)，上半年凈值最大回撤控制在4%以內(nèi)的南方消費活力分析，低估值價值股的配置策略在震蕩市中的優(yōu)勢得到了體現(xiàn)。該基金表示，下一步仍重點配置低估值藍籌個股。總體上看，市場風(fēng)險有限，且能提供階段性和結(jié)構(gòu)性機會。從中長期看，權(quán)益市場整體估值基本回歸歷史平均水平，配置價值凸顯。
華夏新經(jīng)濟也認(rèn)為，雖然下半年經(jīng)濟繼續(xù)向上的動能不足，但國內(nèi)市場競爭和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革促使行業(yè)內(nèi)集中度提高，龍頭股的凈資產(chǎn)收益率逐步提升，預(yù)計股市在下半年大幅向下的風(fēng)險不大，存在結(jié)構(gòu)性行情。
嘉實新機遇同樣保持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度，并指出三大投資機會：一是傳統(tǒng)行業(yè)中供給側(cè)改革有望超預(yù)期的細分領(lǐng)域，如水泥、電解鋁等行業(yè)，同時金融去桿杠可視為金融行業(yè)的供給側(cè)改革，這些領(lǐng)域中的龍頭有望出現(xiàn)超預(yù)期的盈利改善；二是大消費領(lǐng)域中基本面持續(xù)超預(yù)期的細分領(lǐng)域龍頭；三是新興成長行業(yè)中估值已跌至合理水平、行業(yè)成長性較好的細分領(lǐng)域龍頭，如網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)、汽車電動化與智能化、大健康等。
