財經365（m.hand93.com）訊：4月8日一開盤，在浙江龍盛的帶領下，農藥、獸藥、化肥、化工原料、化纖、煤化工等板塊集體掀起漲停潮，就即使大盤跳水，也不為之所動！與2017年的清明節后的雄安新區一樣，只不過雄安是從需求側點火，而化工板塊這一次是供給側的躁動！
雄安是需求側的點火，化工是供給側的躁動在A股，價值投資有另外一個詞叫漲價概念！
2017年清明節過后，雄安新區橫空出世，所有的人都在想，空地上建設新區，得建房子、得修路，這樣一來水泥建材短期需求就會大增，需求增加，產品就有漲價預期，產品漲價業績提升。而這一次化工板塊的高潮，卻是供給側的躁動！
3月21日，江蘇響水天嘉宜化工發生事故，波及16家企業！
3月31日，江蘇昆山漢鼎精密發生燃爆，引起車間起火！
4月03日，江蘇江蘇中丹技術化工發生火災，未造成人員傷亡！
短短十來天，連續發生3起事故，江蘇決定重拳出擊，出臺了史上最嚴格的整治方案，根據方案，江蘇將關閉30個化工園、1000多家化工企業。隨后，鹽城市決定徹底關閉響水化工園區。
政策力度遠超市場預期，化工企業大幅減少幾乎已經定局；要知道江蘇省是我國農藥、染料大省，化工總產值位居全國第二。像烯酰嗎啉、丙二醇甲醚、乙二醇丁醚、異噁草松、啶蟲脒等化工產品占據全國50%以上產能。作為國內化工產能第二大省，要進行行業整頓，其影響力可想而知，勢必會造成短期內相關化學產品的供給短缺，從而帶來漲價預期！
從321響水天嘉宜爆炸以來，部分化工品的現貨價格直線飆漲，漲幅最大的間苯二胺3月21日的時候現貨價格是3.7萬/噸，4月4日價格已經飆漲至15萬/噸，短短十來天，價格漲幅305.41%，其他分散染料的價格也都大幅飆漲，分散紅3FB150%漲幅166.67%，六氯漲幅78.57%.....
周期已經復蘇兩年多，半路上車仍需謹慎。化工行業是典型周期性行業！從2016年開始，因為環保督查，我國的化工行業迎來了一次整體性的復蘇，最為直接的體現就是產品價格持續性的上漲！以中國石化產品價格指數為例，從2016年開始，該指數上漲了31.15%，最大漲幅甚至達到了64.8%，127個化工產業鏈相關產品的價格，其中有117個產品的價格均實現上漲。
產品價格的上漲帶來了企業盈利能力的提升！我們可以看到整個化工行業的盈利能力得到不斷新高，根據長江證券數據，2016年整個化工行業的凈資產收益率（ROE）為3.7%，到2018年3季度化工行業的ROE已經提升至9.5%。相應的，相關上市公司的股價也是大幅提升，比如龍頭萬華化學，其股價從2016年的低點7.93元一直漲到2018年年中最高的54.95元，最大漲幅達到592%。可以說，對于化工類股票，除了因為2018年大盤下跌所拖累之外，其實整個行業已經在2016年就見底了，復蘇已經持續了兩年多，股價也已經漲了2年多。
對于周期性行業的炒法也很簡單，就是在周期處于低谷買入，在周期處于高峰的時候賣出。從以往的經驗來看，對于周期股的操作，往往都是在市盈率高的時候進行買入，市盈率低的時候反而是要進行賣出。這一點可能跟我們跟大多數人的第一感覺相悖，因為對于大部分投資者來說應該是低估的時候買入，高估的時候賣出，但是周期股恰恰相反。
就像投資大師彼得林奇說的，周期股在高市盈率的時候往往意味著公司正在走出最難熬的困境，不久業務就會改善，這樣股價后市也會穩步走高；相反在市盈率比較低的時候，往往意味著已經接近高潮的尾聲。這背后的原因就在于，高市盈率的時候，周期股業績還沒充分釋放，產品價格又不斷上漲，產品價格很難確定，市場上存在業績預期差，所以比較容易受到資金的追捧；相反在低市盈率的時候，往往是產品價格上漲接近尾聲。
還是以萬華化學為例，2016年萬華化學的動態市盈率處于20倍左右的時候，當時的股價在8元左右，隨后股價一路走高，ROE從2016年28%提升至2017年的50%，到2018年7月份，其股價漲到50塊以上，相應的我們可以看到萬華的市盈率卻跌至8倍左右。
目前對于化工行業來說，行業景氣度已經提升了2年了，產品漲價也漲了2年多了，江蘇關停化工企業事件，雖然可以在一定程度上拉伸化工的復蘇周期，但是能持續多久，還是未知數。從周期股的投資邏輯上來說，目前的化工并不是一個好的買點，特別是一些龍頭股股價已經接近歷史高位。
總之，當下化工的炒作邏輯更多的是在于情緒面，既然是情緒面，那打法就不一樣，也別指望天長地久，就是短線思維，指標股是浙江龍盛！更多股票資訊請關注財經365官網！
推薦閱讀