財經(jīng)365（m.hand93.com）訊：上汽集團(tuán)2018年盈利360億，這個數(shù)字和大牛股貴州茅臺2018年的盈利352億非常接近。但遺憾的是，它們的市值和股價都不接近。
上汽集團(tuán)市值3300億，貴州茅臺市值11500億，3.5倍的差距。股價一個30元，一個快1000了。股價最終是跟著盈利走的，那兩家盈利相同的公司，股價為什么差距這么大？
雖然都是國企，但兩家公司最大的區(qū)別是，一個是造汽車的，另一個是造酒的，它們的生意模式?jīng)Q定了市場給的估值。先說上汽，雖然是國內(nèi)車市第一龍頭，但創(chuàng)造利潤的核心部門是合資車廠，自主品牌經(jīng)過多年發(fā)力，依然稍顯弱勢。也就是說，利潤雖可觀，但自身不夠強。如果面臨市場動蕩或者合資方出現(xiàn)變動，那就會比較被動。
再說茅臺，作為A股第一龍頭，歷來被研究得很透。業(yè)務(wù)簡單，財報穩(wěn)健，就是一家擁有酒窖的巨型酒廠，造酒賣酒。除了現(xiàn)金外，最大的資產(chǎn)是酒窖，在多年的使用下，經(jīng)過時光的沉淀，完全具有不可復(fù)制性-稀缺資源。
此外，經(jīng)過無數(shù)年的口碑積累，自帶強大的廣告和品牌效應(yīng)。別人沒法復(fù)制的酒窖，強大的品牌，這些都是茅臺的護(hù)城河。銷售毛利高達(dá)90%以上，凈利率高達(dá)50%以上，這些都是茅臺讓人眼紅之處。就造酒這個生意，貴州茅臺目前很賺錢，未來絕大概率繼續(xù)很賺錢。同樣是掙360億，錢都是真的，但對未來而言，質(zhì)地明顯就不同了。
需知，世間萬事萬物都是變化的，市場上的定價，都是有原因的。對于過去和現(xiàn)在，都已經(jīng)明碼標(biāo)價，長線的盈利，全在各自的眼光而已。這也是長線投資的難處。更多股票資訊請關(guān)注財經(jīng)365官網(wǎng)！
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