華泰證券戴康策略團隊表示，MLF中標利率3.2%暗示短期貨幣市場利率上限隱現，易上難下的短端利率轉為平穩使得A股暫時得以維持震蕩格局。展望中期，資本流動與金融安全為主要目標的貨幣政策轉向寬松尚遙遙無期。減持新規和IPO節奏緩和帶來的短期供給收縮效應將會被更長期的流動性與信用溢價上升效應所取代，“水主沉浮”的結果是消耗性博弈。建議利用反彈收縮戰線，挖掘被忽視的細分行業一線龍頭，將“以龍為首”進行到底，直到十年期國債利率達到閥值3.8%，行業配置三低一高+保險銀行。
投資策略上，戴康指出，A股貨幣信用雙緊，消耗性博弈，弱勢震蕩，收縮戰線。龍頭是在行業集中度提升過程中的最大受益方，是穿越經濟周期的行業領軍者，享受稀缺性、流通性、唯一性溢價，其中二線藍籌在行業競爭中相對受損，我們認為一線龍頭領漲效應將逐步向其他一線細分領域滲透。行業配置，繼續建議關注低流動性敏感度、低杠桿、低估值、高現金的“三低一高”。推薦“電商稀”：電子(京東方A)、商貿零售(永輝超市)、稀有金屬(盛和資源)+保險(新華保險)、銀行(建設銀行).
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