興業(yè)證券王德倫團隊表示，我們上周剛剛率先提出“短期反彈窗口臨近”，市場便迎來一波明顯反彈，驗證了我們的判斷。重申我們看好短期反彈的邏輯：1、IPO節(jié)奏放緩+減持新規(guī)短期內(nèi)將緩解市場資金壓力，有利風險偏好回暖，尤其是對此前受影響較大的中小創(chuàng)板塊。2、投資者此前對6月市場的悲觀預(yù)期落地后或迎情緒修復(fù)。一方面，由于跨季、MPA考核、大量MLF到期以及聯(lián)儲加息等因素，此前市場對6月流動性已十分擔憂；另一方面，6月事件性因素集中，6月12日銀行自查上報、6月15日加息決議、6月21日MSCI公布納入結(jié)果、6月底MPA考核節(jié)點，一系列事件結(jié)果未定，仍可能影響風險偏好；當靴子逐步落地、預(yù)期到達低點后市場或迎來情緒修復(fù)。
操作上，成長股可能會受納斯達克大跌的短期沖擊，但不必過度擔憂，長期看已進入“大分化”時代，繼續(xù)關(guān)注精選“真成長”。同時，成長股的優(yōu)勝劣汰將加速，其中缺乏內(nèi)生增長、估值畸高、頻繁“講故事”和資本運作的標的將被趨勢性拋棄。中長期，金融監(jiān)管影響仍未消除，資產(chǎn)荒的謝幕將導(dǎo)致調(diào)整延續(xù)。
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