從FOF的理論概念看，它是一種專門投資于其他證券投資基金的基金，并不直接投資股票、債券，其投資范圍僅限于其他基金，通過持有其他證券投資基金而間接持有股票、債券等證券資產，它是結合基金產品創新和銷售渠道創新的基金新品種。換言之，FOF基金就是幫助那些不擅長買基金產品的散戶來選優質基金。
然而，首份季報中，以上兩只規模分別超過20億元的FOF基金卻在成立以來，過分保守，重倉了貨幣基金，沒有配置那些與白馬股等股票類相關的基金，使得FOF基金存在的價值和基金經理配置大類資產的能力水平均受到質疑。
“FOF配置的關鍵首先是股基、債基、貨基三種大類資產配置正確，其次是在大類資產中選擇正確的風格、策略、基金經理。在慢牛走勢中，重倉貨幣基金只會讓凈值增長落后于大盤，從而影響基金業績。在股市走熊、債市走牛或債牛的速度快于股牛時，FOF適合債基，但去年債市低迷，FOF不配置債基是正確的。從首份FOF季報看，基金經理不配置與股相關的基金，的確顯得過于保守。”一位公募基金人士在接受《國際金融報》記者采訪時表示。
評價FOF業績不能只看短期
FOF就是要幫客戶選出基金中的精品，取得較高收益，因為市場上基金產品琳瑯滿目，甚至超過了上市公司的數量，很多投資者出現了“基金選擇困難癥”，于是我國推出了FOF。然而，首批6只FOF基金的收益目前看并不理想，這樣的開頭會讓投資者失去對FOF產品的信心嗎?
根據四季報，6只FOF單季度凈贖回比例為16.8%，規模從季初61.67億份降至季末51.31億份，成為四季度遭遇贖回最多的基金類型。
出現以上不理想結果，投資者的第一反應就是對FOF基金經理進行大類資產配置能力有所懷疑，多收了一道管理費，投資結果還不如買普通混合基金賺得多，這是否會降低FOF產品后續發行?
有基金業內人士對本報記者表示，“一個季度的FOF投資業績并不能說明什么，必須要從3年甚至5年的期限去評估，因為評判混合型基金的好與差也要從5年至10年看。目前，FOF對我國來說還是個新類型的基金，人才匱乏依然是大難題，而且基金圈內過度自信者較多導致不信任現象普遍存在，使得FOF資產配置成了大難題。”他認為，未來隨著期限的拉長，FOF會調整組合中資產配置的比例，主動鎖定風險目標，投資收益肯定會增加。
長期來看，也需要為FOF基金進行排名和增強競爭氛圍。從國外FOF發展路徑看，如果FOF做不上去，后期還會出現“OFOF”，即出現一些專門挑選FOF基金的新類型基金。可以預見，后期隨著越來越多基金公司獲批發行更多FOF基金產品，競爭會日趨激烈。
選基金不容易，選出基金中的優秀基金更不容易，而這正是FOF基金的神秘之處。開局就被投資者懷疑，接下來FOF基金是持續穩健還是大膽嘗試，也在考驗著整個行業。
南方全天候策略FOF基金經理在季報中表示，2018年股票的吸引力或將大于固定收益類資產，基金選擇上，對于偏股型基金，精選風險控制能力較強、投資邏輯清晰、選股能力較好、能夠提供較為穩定阿爾法的基金進行配置;對于偏債型基金，將主要選擇短久期、操作靈活、凈值表現穩定、基金經理注重風險控制的產品進行配置。獲取更多基金行情及資訊，請隨時關注財經365網站。