伴隨政府引導基金近年來爆發式增長，信托公司政信合作業務也有了新的內容。一面是作為財政支出創新方式之一的政府引導基金的井噴式增長，另一面是嗅覺靈敏的金融機構紛紛牽手合作，共同“分羹”市場轉型帶來的機會。
中信信托日前公告稱，公司已成功中標四川交通投資基金管理機構。該基金設計規模為人民幣500億元，存續期不低于10年，其中省級財政交通專項資金出資50億。事實上，這只是中信信托牽手地方政府，布局產業引導基金的一個“縮影”。今年4月份，中信信托出資入股天津市海河產業基金管理公司，將與其他股東一起負責引導基金的運營、管理和市場化運作，并進一步助力中信集團與天津市政府之間的合作。
政府引導基金，即政府出資設立母基金，下設若干子基金，子基金采取和社會資本合作的方式設立。事實上，我國政府引導基金從2014年開始步入快速發展時期。近年來，地方引導基金提速發展的勢頭越來越明顯。私募通數據顯示，截至2016年底，我國政府引導基金已設立1013只，總目標規模53316.50億元，已到位資金達19074.24億元。其中，僅2016年就新設立政府引導基金384只，披露的總目標規模超過3.1萬億元，較2015年同比增長100.8%。
而在基金規模和架構方面，產業發展基金分為引導基金、母基金、子基金三級架構，引導基金和母基金均采用有限合伙制。其中，引導基金200億元由市財政出資，由專業化的引導基金管理公司受托管理并進行市場化運作。引導基金管理公司將按照混合所有制模式，吸引全國性金融機構、國內外知名投資機構、PE、VC、上市公司、市內企業等入股組建；母基金是由引導基金、社會資本等共同發起設立的——通過200億元的政府引導基金注資和市場化募集，吸引國內外金融機構、企業和其他社會資本共同發起設立的多只產業投資母基金群，規模1000億元左右；母基金再通過發起設立若干個子基金，進一步放大基金功能，力爭撬動社會投資5000億元。子基金將依據章程或合伙協議約定進行股權投資、管理和退出。
“現在已經有不少地方政府在積極牽頭發展產業引導基金，這種合作模式不僅增加了信托公司的新的合作模式，同時也為政府引導基金的壯大帶來可能。” 上海某知名信托人士坦言。“以上述四川交通投資基金為例，基金的設立有利于充分發揮財政資金的引領作用和放大效應，鼓勵和吸引社會資本進入四川省交通基礎設施領域，從而加快構建暢通安全高效的現代綜合交通運輸體系。”
信托公司政信業務的發展方向目前來看主要是兩個：PPP和產業引導基金。“PPP是去年比較熱門的話題，但是PPP模式和現有的社會資本需求不匹配，以及現有PPP模式在給社會資本提供利益保障機制方面的欠缺，往往造成PPP雷聲大、雨點小的尷尬局面，更看好產業引導基金。”有業內人士坦言。
在業界看來，政府引導基金最大的作用就是能充分發揮財政資金“四兩撥千斤”的撬動效應，吸引社會資本，以股權投資方式有力破解創新型、科技型中小企業的成長難題。不過，在政府引導基金迎來爆發性增長的同時，亟待更加市場化運作的呼聲日益高漲。