知情人士稱，中國(guó)央行已于本周通知中間價(jià)報(bào)價(jià)銀行修改人民幣對(duì)美元中間價(jià)的形成機(jī)制公式。在原有機(jī)制基礎(chǔ)上，新增“逆周期調(diào)節(jié)因子”部分。報(bào)價(jià)行將于近期開始使用新的公式進(jìn)行每日中間價(jià)報(bào)價(jià)。新公式下，中間價(jià)=收盤匯率+一籃子貨幣匯率變化+逆周期調(diào)節(jié)因子，央行提供的逆周期調(diào)節(jié)因子公式框架中提供了部分設(shè)定好的系數(shù)。對(duì)比新舊公式，當(dāng)前的央行系數(shù)設(shè)置下，逆周期調(diào)節(jié)因子會(huì)削弱上日16:30收盤價(jià)對(duì)中間價(jià)的影響，減少市場(chǎng)過(guò)度波動(dòng)給中間價(jià)帶來(lái)的沖擊。新的調(diào)整也有助于減少國(guó)際市場(chǎng)大幅波動(dòng)對(duì)中間價(jià)的影響。

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　　人民幣匯率創(chuàng)近兩月最大漲幅 市場(chǎng)稱美元拐點(diǎn)將至

　　今年以來(lái)人民幣匯率穩(wěn)中有升，截至記者發(fā)稿時(shí)，昨日人民幣兌美元即期匯率大漲0.28%，創(chuàng)下兩個(gè)月來(lái)最大日間漲幅。與此同時(shí)，因受美國(guó)政治、經(jīng)濟(jì)等因素影響，美元指數(shù)下探至97關(guān)口。對(duì)此，市場(chǎng)上有聲音稱美元拐點(diǎn)或?qū)⒌絹?lái)。

　　今年以來(lái)，美元指數(shù)持續(xù)下挫，從年初的102.91點(diǎn)一路跌至昨日的97.15點(diǎn)，跌幅達(dá)5.6%。美元匯率也一路走弱，近半年內(nèi)，美元兌人民幣下跌1.08%，昨日更是大跌0.28%收至6.87.

　　上周，特朗普“泄密門”事件一出，美元指數(shù)應(yīng)聲下跌至半年來(lái)最低水準(zhǔn)，回吐特朗普上任后所有漲幅。與此同時(shí)，美元兌避險(xiǎn)貨幣也紛紛下跌，美元兌日元大跌2%，兌瑞郎也觸及6個(gè)月低點(diǎn)。

　　2017年以來(lái)，美元下行持續(xù)，人民幣企穩(wěn)回升，除最近發(fā)生的“泄密門”事件使美元承壓外，申萬(wàn)宏源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李慧勇認(rèn)為其中還有兩個(gè)主要原因：一是從國(guó)內(nèi)來(lái)看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)趨于穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)監(jiān)管加大了對(duì)投機(jī)套利現(xiàn)象的打擊，同時(shí)企業(yè)和個(gè)人的用匯限制也在一定程度上對(duì)人民幣起到了支撐作用；二是從國(guó)外因素看，今年以來(lái)由于歐洲經(jīng)濟(jì)強(qiáng)于預(yù)期，美元指數(shù)表現(xiàn)弱于預(yù)期，這使得美元走弱而帶來(lái)的人民幣貶值壓力減輕。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，展望今年下半年，外部不確定因素依舊存在，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期及年末可能進(jìn)行的縮表都將是懸而未決的變數(shù)。如果美元走強(qiáng)，人民幣將再次承壓。反之，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)沒有明顯優(yōu)勢(shì)或風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生，那么人民幣穩(wěn)定的時(shí)間將會(huì)延長(zhǎng)。

　　“‘泄密門’事件加劇了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)6月能否加息的憂慮。聯(lián)邦利率期貨顯示，市場(chǎng)隱含的美聯(lián)儲(chǔ)6月份加息概率，由之前最高的99%快速降至82.5%。沒有了加息預(yù)期，那么美元指數(shù)可能難以守住95點(diǎn)一線。”招商銀行外匯分析師李劉陽(yáng)預(yù)測(cè)。

　　興業(yè)證券分析師郭嘉沂、張峻滔也在研報(bào)中表達(dá)了相同的觀點(diǎn)。他們表示，短期而言，美元指數(shù)在美國(guó)財(cái)政預(yù)算草案公布后出現(xiàn)了反彈跡象，如果即將公布的聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)5月會(huì)議紀(jì)要透露縮表信息，且6月加息，則美元指數(shù)短線筑底可能性增加。但2017年年初以來(lái)，美元指數(shù)貶值調(diào)整波段尚無(wú)反轉(zhuǎn)跡象，暗示美元指數(shù)仍有一定下行空間。

　　他們表示，從中期來(lái)看，如果美聯(lián)儲(chǔ)6月份加息，下半年仍可能再加息1次，假如財(cái)政刺激和縮表逐漸明朗，亦或歐洲政治風(fēng)險(xiǎn)重燃，上述因素將階段性提振美元指數(shù)升值，有望結(jié)束上半年的下跌趨勢(shì)。更長(zhǎng)期而言，如果最終未能實(shí)現(xiàn)財(cái)政收支平衡，反而因減稅導(dǎo)致財(cái)政赤字惡化，則有較大可能給予美元指數(shù)貶值壓力。

　　談及縮表對(duì)匯率帶來(lái)的影響時(shí)，李慧勇還表示，縮表會(huì)帶來(lái)全球資金的回流，對(duì)人民幣將會(huì)是一個(gè)貶值的沖擊。