財經(jīng)365訊 值得注意的是，2017年上半年中國外匯儲備增加的同時，央行資產(chǎn)負(fù)債表中的外匯占款卻一直在減少。2017年1月末到6月末，中國外匯儲備共增加了585.85億美元，但外匯占款卻減少了2067億人民幣。
“外匯儲備計入了非美貨幣的匯率折算因素，而外匯占款反映的是取得外匯資產(chǎn)時的人民幣成本，不反映匯率折算因素。”中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國際投資研究室主任張明對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，“外匯占款的減少，銀行結(jié)售匯和涉外收付差額仍然為逆差，反映此輪的外匯儲備增長更多是因為美元疲軟下的估值效應(yīng)。”
長期以來，央行外匯占款曾是基礎(chǔ)貨幣投放的主要渠道和國內(nèi)流動性的重要影響因素，即在外匯占款上升期間，央行通過在市場上購買外匯而投放人民幣，但隨著外匯占款的持續(xù)減少，及央行貨幣政策從數(shù)量型向價格型改變，這一邏輯也在發(fā)生變化。
“外匯占款減少的原因是央行在市場上賣出外匯，釋放外匯流動性，但預(yù)計隨著外匯儲備和匯率企穩(wěn)，下半年外匯占款可能是零增長，即央行不再投放外匯，也不回收外匯，而是希望外匯交易市場可以自發(fā)取得平衡。”招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，“且目前外匯占款下降速度明顯放緩，其下降幅度對人民幣流動性的影響減少，也減輕了央行貨幣投放壓力。預(yù)計下半年央行將維持目前穩(wěn)健的貨幣政策，通過逆回購、MLF等維持流動性基本穩(wěn)定。”
一位國有銀行交易員告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者，在金融去杠桿背景下，銀行資金面基本維持緊平衡狀態(tài)，央行主要通過逆回購和MLF對市場釋放流動性，但投放力度遠(yuǎn)不如去年同期。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者根據(jù)中國貨幣網(wǎng)公布數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年前7個月貨幣凈回籠3050億元，而去年同期則是凈投放7838億元，且逆回購以7天、14天為主。
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