國家隊持倉見光不久,銀行等藍籌股不漲反跌,一不小心就成了接盤俠的投資者不免大跌眼鏡。這些依然還在熱衷于跟著國家隊去炒股的投資者不知有沒有注意到一個微妙的變化,國家隊持倉股去年還被稱之為 “王的女人”,今年這個提法卻悄然退出。是啊,王的后宮,縱然不乏三千佳麗,又豈是可以與民共享的呢?再說,即使王也許會樂于讓自己的女人去成為民眾追捧的精神偶像,但是,誰又能捉摸得透喜新厭舊的王者心思和個性偏好的變遷呢?一旦王的女人被打入冷宮,王粉也罷,女粉也罷,豈不都只能干瞪眼?
最容易欺騙人的是時間,最不容易被欺騙的也是時間。國家隊的追捧者也許忽略了一個最重要的基本事實,那就是時間差的客觀存在。
國家隊依然將銀行等金融股以及大藍籌股作為自己的主要投資方向,當然有其獨特的原因。但是,這和價值投資取向未必是一回事。盡管能同時滿足盈利增長、持續(xù)分紅、信用穩(wěn)定和有一定流動性等條件的銀行等金融股和大藍籌股,或不失為長期投資的優(yōu)質(zhì)品種,并對穩(wěn)定大盤具有壓艙石的作用,但對于習慣于短線操作的投資者來說,跟著國家隊去買入,弄得不好就不是買漲,而是買套。也就是說,國家隊為在穩(wěn)定股指而作貢獻,而你則在為之買單。這樣的事情,過去并不是沒有發(fā)生過。
值得注意的是,由于匯金公司在近一段時間買賣動作力度并不十分明顯,目前市場所關(guān)注的國家隊,一般情況下主要是指的證金公司。證金公司在今年第二季度將 “4.9%”戰(zhàn)略運用到了極致,尤其是對券商股。截至6月底,其對東方證券、光大證券、興業(yè)證券、西南證券、海通證券、東吳證券等公司的持股比例均提升到了4.9%,對中信證券的持股比例也達到了4.97%。證金公司所增持的券商股達20只之多。這一方面可能是對券商作為維穩(wěn)資金出資者的反饋,隨著相當于第二批維穩(wěn)資金出資金額的回籠,相關(guān)券商對應(yīng)的浮虧狀況有望得到緩解,而證金公司也將借此以改善自己的投資業(yè)績;另一方面,證金公司在滿足了自己的板塊配置需求的同時,也保證了其日后交易的自由度和靈活性,不至于因涉及舉牌而半年內(nèi)不能反向交易。
最容易欺騙人的是時間,最不容易被欺騙的也是時間。國家隊的追捧者也許忽略了一個最重要的基本事實,那就是時間差的客觀存在。當你看到國家隊的持倉統(tǒng)計數(shù)據(jù)的時侯,至少已經(jīng)是在其實際持倉行為發(fā)生的兩個月后。且不說國家隊宥于 “4.9%”的限制或其他不愿告諸于人的原因未必再會為此前所持股之倉位加倉,更不可能將自己投資行為的變化發(fā)布什么安民告示,相反,當不明真相的人們還在一股腦兒地熱衷于當他或他的女人的粉絲的時候,誰知道他或他的她會在什么時候悄悄地來個不辭而別呢?而當時間把一切的真相公之于眾的時候,你才發(fā)現(xiàn)自己一不小心當了國家隊的接盤俠,豈不為時晚矣?
其實,就在國家隊買進或賣出的同時,其他的市場主力也各自都在有所行動。盡管他們的持股對象或有與國家隊相一致的,但不一致的并不在少數(shù)。尤其是被稱為聰明錢的QFII對價值投資的偏愛,社保基金對成長股的重視,給人留下了深刻的印象。當然,證金公司公司投資中小創(chuàng)比例的增加,也是值得關(guān)注的。區(qū)別不僅在于投資風格的不同,更重要的應(yīng)該是價值取向的不同。我們不主張當國家隊的接盤俠,也不主張什么跟著外資買A股,不過,價值才是投資者唯馬首是瞻的寶中寶,這是毫無疑義的。 “滬深漂亮50”之所以不僅獲得證金公司等國家隊增持,也受到滬深通等北上資金的青睞,道理就在這里。投資成功不成功,不在于當誰誰誰的接盤俠,而在于持續(xù)不懈的價值發(fā)現(xiàn)、價值發(fā)掘、價值成長和價值實現(xiàn)。舍此之外,再也沒有別的捷徑可走。（原標題:黃湘源:別做國家隊的接盤俠）