黃芷瀅：11.26投資市場四大怪像解讀！炒黃金需記十條不可不戒！
大部分私人或專業投資者每日都會遇到一些現象，至于大眾如何回應這些現象，普遍可以歸結出一系列行為傾向。而行為經濟學為這些傾向取了許多有趣的名字，下面我們來介紹幾個典型例子：
短視損失厭惡：這一現象表現為人們對于經濟損失的反應大過對經濟收益的反應，因為人類本能地抗拒損失及風險。1997年，美國經濟學家理查德·塞勒及哈佛、麻省理工的研究人員發現，投資者對投資效益的評估愈頻繁，就愈容易產生短視損失厭惡行為。在參與研究的投資者中，得到最多反饋、獲取最多信息的人，能夠承擔的風險反而越小，收益也最低。
框架效應：即指投資者容易受到數據呈現方式的影響。每日、季度或年度的投資統計數據，相當于讓投資者從不同角度看同一個問題，每份數據或會導致投資者作出不同的決定。同時，投資者也更傾向于注重短期目標，而忽略了長期目標。
傾斜的概率加權：人們似乎更重視投資中的小概率事件。如果我們以高斯分布鐘形曲線來看，位于曲線“尾部”的事件發生概率較低，而高概率事件位于鐘形的“腹部”。頭腦清楚的人便會明白，“尾部”事件實際發生的機率極小，并且變數極大，就好比不要指望買六.合.彩發財。然而，研究表明人們在做決定時往往放大尾部事件的概率。
可得性啟發法：1974年，以色列心理學家阿摩司·特沃斯基和丹尼爾·卡尼曼指出，我們經常高估尾部事件的發生概率，因為這些事件是我們關注的重心所在。這一點也適用于那些不尋常且影響深遠的事件，例如飛.機失事，我們往往以為意外發生頻繁，但實際失事的次數卻遠比想像中少。可得性啟發也表現于我們對最近的資訊和經歷更加重視。例如，許多人都想不到2008年全球金.融危.機竟然如此嚴重，這是因為近年來沒有發生類似的金.融危.機，大家無法以過去的經歷為鑒。在這種情況下，可得性啟發使人低估尾部事件發生的概率。
這里并不是想把需要注意的行為偏差全部羅列出來，然而，以上例子應該足以讓大家認識到人們的固有偏見，然后學習克服這些意識上的缺陷。如果沒有克服這些偏見，我們就會做出錯誤或不妥的決定，以有缺陷的方式管理我們的投資。舉個例子，假如問你，貧困國家兒童最常死于哪種疾病？如果你的答案是“瘧疾”，那么很可能是因為你看過很多相關媒體報道、或全球基金會致力推廣根除瘧疾的宣傳。其實正確答案是“腹瀉”。這便是可得性啟發法則發揮作用的例證，你那些不經思考、粗心大意的想法，其傷害力遠大于你的勁敵。我們都要告誡自己，不要百分百相信自己的想法。