中國(guó)股市已經(jīng)是全球第二大市場(chǎng)，中國(guó)的貨幣資金余額總量也非常龐大。今年的金融環(huán)境比過往兩年也較為寬松，因此資金已經(jīng)不是制約股市的最關(guān)鍵因素。影響股市的最關(guān)鍵因素是對(duì)未來(lái)基本面的預(yù)期。今年不少外資進(jìn)場(chǎng)，實(shí)際上也是看到了宏觀基本面未來(lái)可能邊際上變化的預(yù)期，同時(shí)股市估值較低，才進(jìn)來(lái)的。如果宏觀基本面真的轉(zhuǎn)好，相信會(huì)有更多資金進(jìn)場(chǎng)。
當(dāng)前不論是A股還是港股，估值水平都達(dá)到了歷史最低估值區(qū)間。這種估值水平是幾年才會(huì)出現(xiàn)一次，因此現(xiàn)在肯定是長(zhǎng)線布局的時(shí)機(jī)。
其次，歷史上看，在出現(xiàn)這種估值水平后，股市都會(huì)出現(xiàn)較好的漲幅，估值起碼會(huì)回到歷史平均水平之上。因此，未來(lái)的行情肯定不是很短線的。但是，我并不是說(shuō)股市會(huì)平直的上漲，而肯定是會(huì)有波動(dòng)的上漲，或許是在不斷的震蕩中，底部的逐步提升的過程。
在牛市初期中，一般會(huì)出現(xiàn)普漲以及不同板塊輪漲當(dāng)然，雖然不同行業(yè)，不同股票的漲幅會(huì)有很大差異，但是藍(lán)籌股往往有可觀的漲幅。在這種情況下，買ETF或者指數(shù)基金會(huì)獲得不錯(cuò)的收益。例如今年以來(lái)，滬深300指數(shù)和滬深港300指數(shù)都有10%多的收益。
創(chuàng)業(yè)板近期的上漲有很多因素，比如大盤上漲的帶動(dòng)，比如過往兩年創(chuàng)業(yè)板跌幅過大而超跌反彈等等。科創(chuàng)板推出后，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板可能會(huì)起到互補(bǔ)的作用。科創(chuàng)板的企業(yè)規(guī)模可能更大，上市公司可能更符合國(guó)家戰(zhàn)略定位，而創(chuàng)業(yè)板可能更為初創(chuàng)企業(yè)服務(wù)。
從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，科創(chuàng)板會(huì)帶來(lái)較好的正面作用。科創(chuàng)板的企業(yè)規(guī)模可能比創(chuàng)業(yè)板更大，上市公司可能更符合國(guó)家戰(zhàn)略定位，企業(yè)的科技含量更高等等，這能夠拉高上市公司平均素質(zhì)。實(shí)際上看，科創(chuàng)板瞄準(zhǔn)的企業(yè)更類似在納斯達(dá)克上市的中概股這種類型的公司。
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