今天，李嘉誠(chéng)回來(lái)了！

　　“別讓李嘉誠(chéng)跑了”的余音還未消散，“李嘉誠(chéng)又回來(lái)”的聲音卻已此起彼伏。

　　繼在香港市場(chǎng)殺出一記回馬槍后，李超人真的要回內(nèi)地了？

　　智通財(cái)經(jīng)注意到，自2017年開(kāi)年以來(lái)，長(zhǎng)實(shí)地產(chǎn)(01113)不斷斥資回購(gòu)股票。根據(jù)智通財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，截至5月15日，長(zhǎng)實(shí)地產(chǎn)共回購(gòu)22次，花費(fèi)資金高達(dá)36.9億港元。

　　此外，李嘉誠(chéng)在5月11日出席長(zhǎng)實(shí)地產(chǎn)股東會(huì)上表示，長(zhǎng)實(shí)地產(chǎn)在適當(dāng)時(shí)候會(huì)繼續(xù)回購(gòu)股份，只會(huì)買入不會(huì)賣出。他還指出，對(duì)集團(tuán)前景有信心，不會(huì)放棄地產(chǎn)業(yè)務(wù)，今年物業(yè)發(fā)展業(yè)務(wù)仍會(huì)出售價(jià)值數(shù)百億元物業(yè)，明年也會(huì)一樣。

　　根據(jù)港交所披露易數(shù)據(jù)顯示，目前，李嘉誠(chéng)持有長(zhǎng)實(shí)地產(chǎn)的股份比例為31.04%。

　　長(zhǎng)實(shí)地產(chǎn)不斷回購(gòu)股份和李嘉誠(chéng)回內(nèi)地有什么關(guān)系？

　　先來(lái)看一些數(shù)據(jù)。

　　根據(jù)長(zhǎng)實(shí)地產(chǎn)年報(bào)顯示，2016年，長(zhǎng)實(shí)地產(chǎn)的收入總額為699.1億港元，同比增加18.91%。其中，物業(yè)銷售的收入達(dá)到568.04億港元，占總收入的81.25%。

　　也就是說(shuō)，雖然目前長(zhǎng)實(shí)地產(chǎn)業(yè)務(wù)多元化，但是物業(yè)銷售仍是該集團(tuán)的核心業(yè)務(wù)。

　　從地區(qū)分布來(lái)看，內(nèi)地的物業(yè)銷售收入為359.14億港元，占總的物業(yè)銷售收入比例為63.22%。

　　據(jù)了解，2016年長(zhǎng)實(shí)地產(chǎn)物業(yè)銷售收入主要來(lái)自上海湖畔名邸和瀧灣苑、武漢世紀(jì)江尚中心和世紀(jì)都會(huì)、南京漣城、東莞海逸豪庭和青島曉港名城。

　　由上述數(shù)據(jù)來(lái)看，內(nèi)地的物業(yè)銷售可謂長(zhǎng)實(shí)地產(chǎn)核心業(yè)務(wù)中的核心。

　　另外，在長(zhǎng)實(shí)地產(chǎn)的總收入中，內(nèi)地貢獻(xiàn)了370.65億港元，占比為53.02%。

　　長(zhǎng)實(shí)地產(chǎn)內(nèi)地業(yè)務(wù)的重要性，通過(guò)上述數(shù)據(jù)一目了然。不過(guò)，還有兩組關(guān)鍵數(shù)據(jù)，更能說(shuō)明公司的戰(zhàn)略布局。

　　首先，從長(zhǎng)實(shí)地產(chǎn)已簽訂合約但尚未確認(rèn)的物業(yè)銷售 (包括攤占合資企業(yè)) 金額來(lái)看，內(nèi)地為380.35億港元，占總金額487.4億的78.04%。

　　另外，截至2016年底，該集團(tuán)擁有可開(kāi)發(fā)土地儲(chǔ)備約1260萬(wàn)平方米，其中香港、內(nèi)地及海外分別有60萬(wàn)平方米、1160萬(wàn)平方米及40萬(wàn)平方米。

　　值得注意的是，通過(guò)上述數(shù)據(jù)顯示，目前長(zhǎng)實(shí)地產(chǎn)92.06%的土儲(chǔ)都在內(nèi)地。有分析人士由此指出，隨著長(zhǎng)實(shí)地產(chǎn)不斷回購(gòu)，李嘉誠(chéng)家族在長(zhǎng)實(shí)地產(chǎn)的持股比例也不斷增加，這意味著李嘉誠(chéng)家族同時(shí)變相增加了在內(nèi)地土地的權(quán)益，因此該分析人士認(rèn)為李嘉誠(chéng)又回內(nèi)地了。

　　據(jù)了解，過(guò)去幾年，李嘉誠(chéng)連續(xù)大舉拋售香港和內(nèi)地物業(yè)，并重金投入歐洲，尤其是英國(guó)，在業(yè)內(nèi)引起軒然大波。

　　2016年9月份，李嘉誠(chéng)再次殺回香港樓市，其旗下裕輝投資有限公司擊敗17個(gè)財(cái)團(tuán)，以19.53億港元競(jìng)得沙田九肚麗坪豪宅地。這是李嘉誠(chéng)四年來(lái)在香港首度出手。

　　有分析指，李嘉誠(chéng)高價(jià)拿地或與當(dāng)下香港樓市回暖相關(guān)。同時(shí)，也有消息指李嘉誠(chéng)在英國(guó)出師不利，曾經(jīng)想殺回內(nèi)地市場(chǎng)。

　　早在2016年8月，李嘉誠(chéng)就表示，集團(tuán)收益主要來(lái)自香港及內(nèi)地地產(chǎn)業(yè)務(wù)，未來(lái)將以香港、內(nèi)地與海外地產(chǎn)業(yè)務(wù)為重點(diǎn)。

　　值得一提的是，從2017年1月至今，長(zhǎng)實(shí)地產(chǎn)股價(jià)上升態(tài)勢(shì)強(qiáng)勁，表現(xiàn)如下圖所示。《巴倫周刊》在5月發(fā)布文章稱，長(zhǎng)實(shí)眼前有多個(gè)“催化劑”能夠?qū)⒐竟蓛r(jià)推向更高水平。

　　摩根大通在5月2日發(fā)表研究報(bào)告，指長(zhǎng)實(shí)地產(chǎn)是唯一一家進(jìn)行有意義及持續(xù)股份回購(gòu)的發(fā)展商，推動(dòng)近期股價(jià)跑贏同業(yè)。隨著香港地產(chǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越趨激烈，相信長(zhǎng)實(shí)地產(chǎn)將采取主動(dòng)管理資產(chǎn)的舉措，并相信將獲得市場(chǎng)支持。由于資本利息不會(huì)長(zhǎng)期維持低位，長(zhǎng)實(shí)地產(chǎn)將進(jìn)行資產(chǎn)套現(xiàn)。

　　此外，摩根大通還表示長(zhǎng)實(shí)地產(chǎn)為估值最低的香港大型發(fā)展商，現(xiàn)價(jià)較凈資產(chǎn)折讓52%，預(yù)計(jì)其資金調(diào)配將獲市場(chǎng)重估。維持“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)65元。