自2014年11月17日開通滬港通股票交易以后，內地基金對港股的投資格局發生了很大的變化。在不到三年的時間里，港股呈現出“資金牛-閃電熊-估值牛”行情，部分敏銳的內地資金率先通過這一新渠道投資港股，在香港市場斬獲了頗為可觀的收益。
A股高估 H股成香餑餑
據統計，目前在A股、H股同時上市的上市公司共有95家。數據顯示，截至6月23日，有93家上市公司A股出現溢價，占比達到97.89%，僅2家上市公司出現折價。
值得注意的是，在這93家上市公司中，A股溢價相當明顯。數據統計顯示，有53只股票的A股溢價率超過了50%。
截至上周五收盤數據顯示，洛陽玻璃A股收盤價為18.52元，H股收盤價4.47港元(折合人民幣3.91元)，A+H股溢價率達到373.53%，為所有兩地同時上市股票中最高。此外，創業環保、ST墨龍、浙江世寶、ST京城、石化油服等28家公司的A股溢價率都超過了100%。
從恒生AH股溢價指數曲線來看，自2014年11月17日滬港通開閘后，A/H股指數迅速拉高；2015年年初至2016年年中，經歷了長達一年半的高位震蕩；雖然自2016年6月之后出現出現了大幅下滑，不過在震蕩后近期又有抬頭之勢。相較而言，對于兩地同時上市的公司來說，H股仍具有價格上的優勢。
資金追逐優質大盤H股
眾所周知，H股以其成熟的資本市場環境，吸引了很多基本面好、優質大公司進場，而這些優質大公司自然也是內地資金密切跟蹤的對象。
據統計，在機構投資者一季報中，H股大盤股是機構投資者的重倉股，持股行業主要集中在房地產、金融、互聯網、電力設備，具體個股包括長和、友邦保險、匯豐控股、騰訊控股、電能實業等。
從H股的持股情況來看，港股特色行業尤其受到資金重視，其中博彩、特色金融服務行業更受青睞，包括金沙中國有限公司、香港交易所等。
根據基金一季報所做的統計顯示，重倉騰訊控股的公募基金產品達到22只。股價方面，今年初至今，騰訊控股已上漲48.05%。騰訊控股為多家機構的“箱底貨”，假設自2014年11月17日開始持有該股，則可以享受114.04%的上漲。
以往公募基金的港股投資主要通過QDII渠道“出海”，但QDII額度異常稀缺，自2015年一季度以來，沒有基金公司獲得新增QDII額度。滬港通及深港通的開通，為有意布局港股的公募基金，增添了一條便利的通道。記者從多家基金公司獲悉，一些新生代基金公司雖有QDII資格卻無法獲得額度，于是他們創設了滬港深基金，產品重倉港股，主要重倉股則是在香港上市的優質大盤股。
港股下半年值得期待
“香港股市是價值投資人的天堂。”廣發基金國際業務部李耀柱近期在接受記者采訪時表示，在港股做投資，要做的一件事就是價值投資，尋找有未來的優秀公司進行投資。
數據顯示，截至6月23日，恒生指數今年以來已上漲了16.68%。光大證券研究報告認為，港股下半年估值擴張空間有限，但是長期仍然值得期待。在近日舉行的2017年中期策略會中，光大證券稱，港股自去年走牛以來估值水平已在近年均值的1倍標準差以上，下半年業績增長承壓，使得估值繼續擴張有限。但從全球范圍比較來看，港股估值相較于其他主要市場仍有不同程度的折價，特別是近兩年來，內地資金通過港股通南下，對市場形成較大支撐。這種相對其他市場的估值優勢，使得港股雖短期內面臨盈利增長壓力，但在更長時間跨度下值得期待。
同時，華泰證券表示看好港股，認為今年下半年可繼續關注汽車經銷商、銀行、原材料和環保、醫藥、地產、科技硬件等行業。