據(jù)彭博社報(bào)道，隨著日本限制外國(guó)債券所有權(quán)的監(jiān)管措施出臺(tái)，日本的地方銀行正在轉(zhuǎn)向私募、對(duì)沖基金和房地產(chǎn)投資來(lái)尋找更高的回報(bào)收益。
根據(jù)彭博在8月對(duì)11家地方銀行做的調(diào)研顯示，五家借貸銀行都會(huì)偏向另類資產(chǎn)投資。其中三家銀行選擇了外國(guó)債券，但是沒(méi)有一家銀行選擇收益率萎靡的日本國(guó)債。
日本銀行的投資決定是跟隨日本最大的保險(xiǎn)公司作出的，它們目光轉(zhuǎn)向另類資產(chǎn)是因?yàn)樵谌毡狙胄袑⒒鶞?zhǔn)債券收益率定在0%左右之后沒(méi)有太多的選擇。現(xiàn)在，在去年美國(guó)國(guó)債收益率受特朗普在總統(tǒng)大選勝出影響而飆升后，投資者相應(yīng)遭受損失，海外債務(wù)持有也受到日本金融廳(Financial Services Agency)的審查。
瑞穗證券(Mizuho Securities Co.)的高級(jí)分析師Yasunobu Katsuki 評(píng)論：“這就好像是日本銀行的手被監(jiān)管的繩索綁著，而日本央行在勒它們的脖子。這個(gè)財(cái)年明顯不同的就是幾乎沒(méi)有一個(gè)市場(chǎng)能讓人從中維持盈利。這阻止了人們?nèi)ネ顿Y更高風(fēng)險(xiǎn)更多收益的資產(chǎn)，因?yàn)闆](méi)有可以緩沖損失的空間。”
日本基準(zhǔn)債券收益率九月跌至0%以下(圖片來(lái)自彭博)
據(jù)11家日本地方銀行中的6家所言，資產(chǎn)配置將會(huì)變得更加困難。其中，7家銀行認(rèn)為，自10月1日開(kāi)始的半個(gè)財(cái)年，日本國(guó)內(nèi)債券的投資條件不容樂(lè)觀。
據(jù)悉，日本的地方銀行在7月末擁有28.7萬(wàn)億日元(合計(jì)2620億美元)的日本國(guó)債，占所有債券持有者的1/3，這比1月末持有的32萬(wàn)億日元有所下調(diào)。
僵局
日本第二大的地方銀行(按市場(chǎng)價(jià)值計(jì)算)千葉銀行在7月表示，面臨“非常惡劣的投資環(huán)境”，它將減少資金流動(dòng)。這一觀點(diǎn)受到了調(diào)研中一家銀行的回應(yīng)，“隨著吸引力大的資產(chǎn)日益減少，陷入僵局的感覺(jué)正在愈發(fā)強(qiáng)烈。”
今年，美國(guó)10年期的國(guó)債收益率在達(dá)到2.63%的頂峰之后滑落到2%附近。9月，日本的基準(zhǔn)債券收益率跌下0%，同時(shí)，日經(jīng)平均指數(shù)從4月開(kāi)始的日本財(cái)年，只上漲了2.5%。
在回應(yīng)調(diào)研的銀行中，10家地方銀行預(yù)計(jì)日本基準(zhǔn)債券收益率將在這個(gè)財(cái)政年結(jié)束時(shí)維持在0.05%與0.1%之間。
在日本64家地方銀行中持有第四多國(guó)外資產(chǎn)的南都銀行，在調(diào)研中答復(fù)道：“在日本央行的負(fù)利率政策下，日本債券收益顯著降低，我們正在多元化配置資產(chǎn)到海外債務(wù)或投資信托上。” 上個(gè)月，南都銀行投資管理部經(jīng)理表示，因?yàn)樾碌谋O(jiān)管政策需要，銀行計(jì)劃到明年3月為止，減少800億日元的海外持倉(cāng)。
日本地方銀行在對(duì)外國(guó)債券的前景上各執(zhí)一詞。其中四家認(rèn)為市場(chǎng)比它們最初在財(cái)政年開(kāi)始時(shí)預(yù)測(cè)的情況要好，另外三家認(rèn)為情況變得更加糟糕。剩余的借貸銀行表示，收益在預(yù)測(cè)之中。
此外，五家銀行表示，去年美國(guó)國(guó)債收益率飆升導(dǎo)致它們的投資組合遭受了“嚴(yán)重?fù)p失”。據(jù)銀行家協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2016財(cái)政年，所有日本銀行的投資收入同比下跌了1.1%。
回應(yīng)本次調(diào)研的日本銀行包括：福岡銀行，京都銀行，橫濱銀行，千葉銀行，中國(guó)銀行株式會(huì)社，群馬銀行，日本八十二銀行，常陽(yáng)銀行，南都銀行，靜岡銀行，東邦銀行。