財經365訊，摩根士丹利(Morgan Stanley) 持續保守看美股后市，認為股票的長期牛市可能已經來到最后一局。
摩根士丹利近期多次強調，「滾動熊市」還未結束，一些之前上漲的股票，現在也可能變得危險。
這家投資銀行指出，受到貿易戰的影響，投資人押注小型股較不受沖擊。但正是這種看法，推高了小型股股價，使得這些股票可能已經「定價過高」。
美股小型股的基準指數羅素2000，今年以來上漲8.9%，標準普爾500 指數上漲5%，道瓊工業指數上揚1.9%。不過漲最多的仍屬納斯達克指數，今年以來漲幅近11.8%。
美國羅素2000 指數
不過，納斯達克的漲幅幾乎由少數股票所推升，特別是今年漲近50%的亞馬遜( AMZN-US) ，與市值突破1兆美元的蘋果( AAPL-US )，蘋果今年以來也漲了21%。
摩根士丹利首席美股策略師Michael Wilson 表示，這些漲多的類股接下來可能將遭受打擊，實際上，一些個股上個月底就已經開始有意義的修正。他說，壞消息是，這些資產類別占了標普500 近40% 的比重，并構成納斯達克約50% 的部分，這將帶來美股指數的重大影響。
Wilson 上周四在CNBC 節目中，預測納斯達克將出現15% 修正，標普500 會有10% 的跌幅。
Wilson 指出，如果研判正確，大型成長股與小型股，會在滾動熊市中最終受害，也讓滾動熊市進入了比賽的最末段。他說：「請記住，最后一局可能帶來很多興奮和痛苦，這取決于你所支持的球隊。」
過去原本一直看多的Wilson 表示，摩根士丹利已經售出25% 的大型成長股部位，轉為大型的價值股，并滅少30% 的小型股持股，轉為現金等資產。摩根士丹利接下來較看好防御性類股的表現。