美國科技和非必須消費品類股一直免于受到全球貿易緊張局勢沖擊，但如果美國對中國商品的新一輪征稅生效，這些走勢良好的板塊也可能跌落下來。
2018年4月10日，美國紐約，紐交所內交易員的工作場景。
美中已對彼此價值500億美元商品互征關稅。白宮已提議再對2,000億美元中國商品加征關稅，包括家具，手包和一些電腦零件。
美國總統特朗普已表示，準備再對2,670億美元中國商品加征關稅，相當于美國進口的所有中國商品都被加稅。
與前幾輪加征關稅不同的是，消費產品也將納入征稅范圍，之前主要受到影響的則是工業板塊。波音(Boeing)(BA.N)和卡特彼勒(Caterpillar)(CAT.N)等公司的股價隨著貿易相關情緒起起落落。
周三，特朗普政府稱邀請中國官員重啟貿易談判，中方表示歡迎。該消息提振美股上揚，但樂觀情緒可能正在消退。
“整體而言，投資者過早對形式好轉的跡象做出過于積極的反應，”紐約景順(Invesco)首席全球市場策略師Kristina Hooper稱。“我預計(特朗普)政府不會讓步。”
科技和非必須消費品板塊的公司開始拉響警笛。以微軟(Microsoft) (MSFT.O)、亞馬遜(AMZN.O)、沃爾瑪(Wal-Mart)(WMT.N)和美泰兒(Mattel)(MAT.O)為代表的諸多美國業內企業已經表示反對新關稅。
甚至連蘋果(AAPL.O)都警告稱，提議中的關稅可能影響其幾款產品，包括Apple Watch手表和AirPods耳機，不過沒有提到iPhone。蘋果的股票對標普500指數.SPX漲勢做出很大的貢獻。
部分在貿易問題的影響下，科技股在9月有了困頓的開局表現。截至周四收盤，標普500科技板塊本月下跌了1.2%，標普500指數則上漲0.1%。標普500非必須消費品類股漲0.2%，不足工業類股2%漲勢的十分之一。
“下一輪貿易舉措升級確實影響到市場領導格局，”摩根士丹利財富管理投資和組合策略主管Lisa Shalett稱。
Shalett稱，企業預計貿易局勢升級而囤積庫存，這可能隨后對供應鏈帶來負面效應。囤積庫存已經壓低半導體行業的定價。截至周四收盤，9月費城SE半導體指數已下跌2.8%。
消費者導向的企業應對關稅問題有些兩難。打價格戰的沃爾瑪等業者可能不得不吸收關稅成本，這將侵蝕他們的獲利。但對于像蘋果等會將成本轉嫁給消費者的業者而言，這有可能削弱其產品的需求。
景順的Hooper以洗衣機為例。鋼鋁關稅導致惠而浦(Whirlpool) (WHR.N)提高家電產品價格，第二季獲利隨之大降。
誠然，比起一套洗衣機-干衣機，消費電子產品要醒目得多。亞特蘭大SunTrust Advisory Services股票分析師Scott Yuschak稱，美國科技企業可能把中國產零部件直接運到其他國家進行組裝，然后把制成品進口到美國，以規避部分關稅。下一輪關稅目標清單中沒有包括手機等產品。
有這些緩解的因素，很多投資者不愿大幅調整投資組合，不過摩根士丹利的Shalett建議轉持防御類股。
波士頓Ameriprise Financial首席市場分析師David Joy稱，很多人可能等待第三季財報，以獲得貿易問題沖擊的更多細節。
不過中美貿易戰進一步升級的跡象，可能很快令標普的領先板塊面臨危險。最后一輪加稅可能包含從中國進口的消費電子產品。一些市場觀察人士擔心，中國無法在關稅上對美國采取對等的反制措施，恐將以限制美國企業在中國出售產品做為回應。
“觀察科技業的普遍狀況，目前沒有太大的影響，”亞特蘭大Synovus Trust Company投資經理Daniel Morgan稱。“但如果iPhone也被納入課稅，那么將改變整個局面。”