由于疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和去年年底的地緣政治不確定性引發(fā)了對全球增長率的疑慮，這些資金發(fā)生了轉(zhuǎn)變。這使得股市從歷史高位回升到金融危機(jī)以來最糟糕的年度表現(xiàn)。
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然而，趨勢追隨者的看跌定位與許多華爾街分析師不一致，后者在很大程度上認(rèn)為股票拋售已經(jīng)過度。由于美中貿(mào)易談判取得進(jìn)展，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)今年上漲約2%。
最近的波動有時會使人類以其他方式對抗機(jī)器。一些投資者指出算法是市場急劇下滑的主要罪魁禍?zhǔn)住＿@些市場參與者認(rèn)為，這些策略加劇了波動性，因為他們通過擠入同一行業(yè)對主要價格波動做出反應(yīng)。
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對投資者來說有點安慰：一些投資組合經(jīng)理表示，趨勢追隨者現(xiàn)在不太可能給市場增加額外的壓力，主要是因為他們已經(jīng)持有這種利空倉位。
Crabel資本管理公司總裁邁克爾?波馬達(dá)(Michael Pomada)表示，“我不會認(rèn)為趨勢跟隨是從這里獲得更多的短期股票。”該公司的30億美元資產(chǎn)中約有三分之一存在于全球空頭股票的趨勢跟蹤策略中。“數(shù)據(jù)告訴我們，這將是一個艱難的環(huán)境。這是底線。“
對風(fēng)險資產(chǎn)的押注上個月為數(shù)量交易者帶來了回報，在波動的一年結(jié)束時提供了一些緩解。SociétéGénéraleSG趨勢指數(shù)由趨勢跟蹤基金回報匯編而成，截至12月份上漲約1%，2018年下跌8%。
總部位于新澤西州的共同基金Equinox Institutional Asset Management的研究和投資組合經(jīng)理Rufus Rankin表示，“很多趨勢追隨者在今年結(jié)束了，因為抓住很多趨勢很棘手。”
投資咨詢公司Cliffwater LLC的董事總經(jīng)理Chris Solarz表示，在上一次經(jīng)濟(jì)衰退之后，趨勢追隨者吸引投資者流動，因為他們能夠在長期的股市拋售中賺錢。
但是，由于貿(mào)易談判和混合的經(jīng)濟(jì)信號使得價格受到?jīng)_擊，因此使用數(shù)學(xué)模型來預(yù)測市場的走向是困難的。由于股票和大宗商品在過去一周已經(jīng)復(fù)蘇，這種波動可能會繼續(xù)困擾趨勢追隨者。
“這個故事幾乎像2008年的保護(hù)貿(mào)易一樣被出售，”Solarz先生說。“但它們不一定會抵消下一場危機(jī)，因為我們不知道那會是什么樣子。”
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