財經365（m.hand93.com）1月30日訊:©Richard Drew / Associated Press Pacific Gas and Electric的破產申請設立了一個復雜的法律案件。擁有該公司股票的一些投資者認為，該公用事業公司不需要破產保護來解決其財務問題。這可能會變得混亂。
面對數百億美元的野火負債，太平洋天然氣和電氣公司周二申請破產保護，該公司稱其為“唯一可行的選擇”。但一些PG&E投資者，其所在州加利福尼亞州和公共利益集團認為不需要破產，并且會傷害數百萬納稅人和任何擁有公用事業股份或與之做生意的人。
對公司財務狀況的這種根本分歧是公用事業公司破產案可能拖延數月的主要原因之一。該文件將為公司的債權人以及失去房屋和親人的人們制造不確定因素，這些人是由PG&E的設備啟動的，并且正在尋求公司的賠償。此案還可能使公司花費數億美元的費用，華爾街和白鞋律師事務所。
PG&E的破產可能會產生遠遠超出其直接贏家和輸家的后果。破產可能會影響加利福尼亞對氣候變化和災難性野火威脅的反應。
為什么PG&E申請破產保護?
乍一看，PG&E似乎是溶劑。截至9月底，該公司的資產超過其債務約200億美元。有爭議的是該公司在2017年和2018年開始野火的欠款。該公用事業公司表示，它可能會陷入300億美元的困境。
但是現在，投資者似乎認為PG&E可能會破產，遇到野火索賠，并且還有剩余資金留給股東。這就是為什么PG&E的股價在周二下午收漲超過16%的原因，使該公司的市值超過70億美元。破產公司的市場價值通常微不足道。
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投資者可能會持樂觀態度，因為他們認為PG&E最終將支付遠低于300億美元的野火索賠。這種前景的一個原因是，加利福尼亞州林業和消防部門上周得出結論，PG&E設備沒有因Tubbs Fire而出現問題，Tubbs Fire造成22人死亡并摧毀了超過5,600座建筑物。如果它被認定有責任，該公司本可承擔80億美元的賠償責任。
破產還有助于緩解PG&E的財務壓力。通過推遲一些付款，并承擔新的貸款，該公司希望避免低現金，無法承受降低未來火災風險的改進。這是因為公司在破產法庭期間承擔的貸款通常是在公司的其他義務之前支付的。
誰可能在破產中被踐踏?
估計野火成本是棘手的，PG&E的負債可能最終會超出投資者的預期。在這種情況下，股票可能會被消滅。債權人和野火索賠人將有可能無法獲得他們所欠的一切。
上周聯邦法院在另一起案件中強調了這一風險。在這種情況下，PG&E在該公用事業公司因舊金山附近San Bruno的2010年天然氣爆炸事件而被判犯有重罪之后處于試用期。聯邦地方法院的威廉·阿爾蘇普法官正在監督公用事業的緩刑，他表示他希望PG&E能夠消除公用事業設備開始野火的風險。在上周提交的法庭文件中，PG&E表示，遵守法官的提議可能會花費高達1500億美元。