期貨分為商品期貨和金融期貨兩大類(lèi)。商品期貨合約包括的范圍很廣,但可以分為三大類(lèi):農(nóng)產(chǎn)品期貨、能源期貨和金屬期貨(貴金屬和一般工業(yè)金屬)。
金融期貨中主要品種可以分為外匯期貨、利率期貨(包括中長(zhǎng)期債券期貨和短期利率期貨)和股指期貨。
在談?wù)摵霞s時(shí),人們很自然地認(rèn)為,合約就是印得密密麻麻的一紙文書(shū)。誠(chéng)然,期貨合約確實(shí)涉及大量的文件和文書(shū)工作,但是期貨合約并非一紙文書(shū)。期貨合約是通過(guò)期貨交易所達(dá)成的一項(xiàng)具有法律約束力的協(xié)議,即同意在將來(lái)買(mǎi)賣(mài)某種商品的契約。用術(shù)語(yǔ)來(lái)表達(dá),期貨合約指由期貨交易所統(tǒng)一制訂的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)暈和質(zhì)量的實(shí)物商品或金融商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約。期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化條款一般包括:
(1)交易數(shù)量和單位條款。每種商品的期貨合約規(guī)定了統(tǒng)一的、標(biāo)準(zhǔn)化的數(shù)量和數(shù)量單位,統(tǒng)稱“交易單位”。例如,大連商品交易所規(guī)定大豆期貨合約的交易單位為10噸。也就是說(shuō),你在大連商品交易所買(mǎi)賣(mài)大豆期貨合約,起步就得10噸,用期貨市場(chǎng)的術(shù)語(yǔ)表達(dá)就是1手,這是最小的交易單位。在期貨市場(chǎng),你不可以買(mǎi)5噸或賣(mài)出8噸大豆,買(mǎi)賣(mài)必須是合約交易單位10噸的倍數(shù)。
(2)質(zhì)量和等級(jí)條款。商品期貨合約規(guī)定了統(tǒng)一的、標(biāo)準(zhǔn)化的質(zhì)量等級(jí),一般采用國(guó)家制定的商品質(zhì)量等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。例如,大連商品交易所大豆期貨的交割標(biāo)準(zhǔn)采用國(guó)標(biāo)。
(3)交割地點(diǎn)條款。期貨合約為期貨交易的實(shí)物交割指定了標(biāo)準(zhǔn)化的、統(tǒng)—的實(shí)物商品的交割倉(cāng)庫(kù),以保證實(shí)物交割的正常進(jìn)行。
(4)交割期條款。商品期貨合約對(duì)進(jìn)行實(shí)物交割的月份作了規(guī)定。剛開(kāi)始商品期貨交易時(shí),你最先注意到的是:每種商品有幾個(gè)不同的合約,每個(gè)合約標(biāo)示著一定的月份,如2009年9月大豆合約與2010年5月大豆合約。
(5)最小變動(dòng)價(jià)位條款。指期貨交易時(shí)買(mǎi)賣(mài)雙方報(bào)價(jià)所允許的最小變動(dòng)幅度,每次報(bào)價(jià)時(shí)價(jià)格的變動(dòng)必須是這個(gè)最小變動(dòng)價(jià)位的整數(shù)倍,大連商品交易所大豆期貨合約的最小變動(dòng)價(jià)位為1元/噸。也就是說(shuō),當(dāng)你買(mǎi)賣(mài)大豆期貨時(shí),不可能出現(xiàn)2188.5元/噸這樣的價(jià)格。
(6)漲跌停板幅度條款。指交易日期貨合約的成交價(jià)格不能高于或低于該合約上一交易日結(jié)算價(jià)的-定幅度。例如,大連商品交易所規(guī)定,大豆期貨的漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的5%。
(7)最后交易日條款。指期貨合約停止買(mǎi)賣(mài)的最后截止日期。每種期貨合約都有一定的月份限制,到了合約月份的一定日期,就要停止合約的買(mǎi)賣(mài),準(zhǔn)備進(jìn)行實(shí)物交割。