雖然國內進口大豆到港量持續維持高位，但豆油庫存并沒有出現積累。隨著中秋、國慶以及元旦等食用油消費旺季到來，國內豆油行情將持續向好。
干旱或導致美豆減產
隨著8月的臨近，農作物生長進入最為關鍵的時期。雖然今年美國大豆種植面積由上年度的8340萬英畝增加到8950萬英畝，但作物生長期間天氣差于去年，大豆優良率持續低于去年同期。最新數據顯示，截止到7月23日，美國大豆結莢率為29%，低于去年同期的33%；開花率為69%，亦低于去年同期的74%；優良率僅為57%，不僅連續第三周下滑，且與去年同期的71%的差距繼續拉大。
雖然今年美國干旱區域不包括愛荷華、伊利諾伊等主產區，但受災嚴重的南達科他州、北達科他州、內布拉斯加州等地大豆產量占美國大豆總產量的18%左右，因而減產200萬—300萬噸的概率增大。在面積增加的前提下，干旱自然會令市場擔憂美國大豆單產是否會超過預期的48蒲式耳/英畝的趨勢單產，這便給豆油市場帶來一定的看漲預期。
國內油廠壓榨仍然虧損
由于去年和今年上半年國內大豆壓榨利潤理想，我國進口大豆到港量持續居于高位，這給豆油市場帶來一定的壓力，令國內大豆壓榨利潤處于偏低水平。截至7月25日，國內各地進口大豆壓榨仍然虧損109—192元/噸，雖較5月下旬的虧損200—300元/噸有所改觀，但依舊處于壓榨虧損狀態。因此，隨著油脂進入消費旺季，油廠對豆油的挺價銷售意愿逐漸增強。
豆油將進入需求旺季
隨著國慶、中秋等假期的臨近，國內植物油消費將有望逐漸恢復。通常在節前1—2個月，各地食品廠、餐飲等企業都會進行豆油采購和補貨。因而，每年的下半年，油脂成交情況都會好于上半年，這也是植物油消費的季節性規律。
此外，今年我國政府提出了B5的生物柴油計劃。隨著我國與東盟逐步落實BRF會議內容，我國的B5生物柴油計劃或促使植物油的工業消費出現較為明顯的提升。
等待豆油庫存出現拐點
由于國內大豆壓榨量長期處于高位，并且過去一段時間處于豆油消費淡季，國內豆油庫存數量持續增長。截止到7月25日，國內豆油庫存量為137萬噸，較一個月前的129萬噸增加了8萬噸，較兩個月前的121萬噸增加了16萬噸，較去年同期的110萬噸增加了27萬噸。高庫存一直壓制豆油走勢。
不過，隨著豆油消費旺季來臨，加之新豆上市前我國進口大豆到港將減少，國內豆油庫存將逐漸減少。一旦國內豆油庫存出現拐點，豆油偏強行情就能持續。
綜上所述，雖然美國大豆產量存在一定變數，但在干旱之下，單產低于去年基本可以確認，而我國后續節日較多、大豆到港量逐漸減少，豆油需求增幅將高于供應增幅，因而對未來幾個月的豆油行情應持略樂觀心態。
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