在過去幾個月，美國“軟數據”與“硬數據”之間的表現分化，始終是懸在市場交易員心中的“阿喀琉斯之踵”。
一般而言，業內人士將信心指數等調查類的指數定義為“軟數據”，而將工業增加值等實際數據，定義為“硬數據”，強勁的軟數據是美國總統大選后美股一路走高的重要支撐之一，而美國硬數據則在年內自始至終表現低迷。
然而，在3月末4月初達到全球金融危機以來的最高水平后，軟數據目前已開始迅速走弱。甚至到本周，軟數據和硬數據之間的分化局面已被完全抹去。如下圖所示，當前美國“軟數據”甚至竟然已比“硬數據”更為悲慘，然而狂歡正酣的美股卻依然節節攀高。
相比之下，債市的反應倒顯得更為迅速。當前實際債券收益率已隨著軟硬數據的下滑快速走低。
知名財經博客Zerohedge指出，在過往軟數據與硬數據之間的傳導盡管有一定關聯，但并不是每次均成立。如下圖所示，美國消費者信心指數(藍線)走強就并不意味著個人支出(紅線)會加速。
然而，隨著當前軟硬數據雙雙走弱，甚至更能預測后市經濟趨勢的軟數據表現更為不堪，這無疑將預示著市場的災難或許即將降臨。一旦未來市場焦點從此前的諸多地緣政治局勢等風險事件中擺脫，轉向更為客觀的宏觀指標，此前后知后覺的股市表現，很可能將比債市收益率更為脆弱。
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外匯，軟數據