進入2018年4月中旬，CCTD秦皇島5500大卡動力煤現貨交易價格在593元每噸。過去半個月以來，煤炭價格呈現持續下降的趨勢。
與此同時，來自海關總署的數據顯示，進入2018年，中國進口煤炭規模同比增長明顯：2018年2月份，中國進口動力煤（包含煙煤和次煙煤，但不包括褐煤）949萬噸，同比增長46.45%，進口額達8.21億美元。2018年1-2月累計進口動力煤2123萬噸，同比增長32.19%，累計金額17.75億美元。2018年2月份進口褐煤793萬噸，同比增長57.03%，進口金額4.24億美元。2018年1-2月累計進口褐煤1813萬噸，同比增長49.46%，總金額9.59億美元。
在這些進口煤炭中，主要應用地區為中國東南地區省份，而東南沿海的港口（包含一類、二類港口）則為主要的進口通道。
也是在同期，市場傳聞新一輪進口煤炭限制令再次啟動。4月12日，經經濟觀察網記者多方確認，二類口岸的煤炭進口限制措施已經在福建、廣東、浙江等沿海主要煤炭進口省份實施。
根據中國煤炭資源網價格中心主任曾浩的回憶，這是國家繼2017年首次使用這種限制措施以來再次使用這一措施。2017年7月，中國二類口岸開始限制煤炭進口業務，這一限制措施一直延續到2017年底，此后伴隨著動力煤供應緊張而陸續解除，并最終在2018年2月完全解除限制。
“去年下半年以來，進口量一直沒有朝著預期的方向去發展，加之冬季動力煤緊缺，海關對于進口煤的限制在今年的一季度放松了下來。從數據上看，一季度進口同比增幅比較大，因此主管部門在尋找一個合適的時機，對進口煤進行適當的限制。”曾浩分析說，“現在煤炭價格處于下跌通道，也直接說明國內市場的供應充足，從這一點看，是可以去采取這樣的措施了。”
在曾浩以及一位來自上海煤炭交易所的分析師看來，限制進口的主要目的在于對供給側結構性改革成果的保護。
“限制的原因還是不希望太多的進口煤進入中國市場，去產能的初衷之一就是改善行業利潤，如果在去產能的同時，又有大量的進口煤放進來，那會導致國內的產能去掉了，行業利潤卻沒有起來，同時還丟掉了自己的市場，這不是供給側改革希望看到的效果。”曾浩說。
前述上海煤炭交易所的分析師向經濟觀察網介紹，在此之前，對于進口煤的限制會比較直接一點，就是關稅。
在2004年之前中國一直有煤炭進口關稅，彼時是鼓勵出口，出口有退稅，進口有關稅。其后，在中國經濟高速發展的情況下，國內供給不足，2004年之后開始逐漸取消出口退稅，改為出口關稅，同時進口關稅取消。
2014年10月9日，財政部網站公布，經過國務院批準，煤炭進口關稅恢復實施。取消無煙煤、煉焦煤、煉焦煤以外的其他煙煤、其他煤、煤球等燃料的零進口暫定稅率，對應煤種恢復實施3%-6%的最惠國稅率。
取消煤炭進口零關稅在當時被市場解讀為煤炭救市政策之一，即通過提高煤炭進口成本，緩解國內供需關系。彼時，根據中國煤炭工業協會的數據，煤炭企業的虧損面已經超過了70%以上。
不過，由于與中國簽署了自由貿易協定，屬于東盟國家的印尼依舊享有零關稅政策。而在我國進口煤來源國中，占比最大的兩個國家之一就有印尼。
2015年6月17日，中國與澳大利亞簽署《中澳自由貿易協定》，此前一年，中國從澳大利亞進口煤炭9441.5萬噸，占全部進口煤的41.56%，是除印尼之外另一家最重要的煤炭進口國。
《中澳自由貿易協定》于2016年1月1日起執行。根據這一協定，自協定生效日起，未制成型的其他煙煤進口基礎稅率第一年降至4%，第二年遞減至2%，第三年開始為零關稅；未制成型的無煙煤、煉焦煙煤、其他煤以及褐煤等貨品從協定生效日起執行零關稅。因澳洲動力煤在中國基本以“其他煙煤”的名義報關，這意味著明年澳洲動力煤關稅將從6%降至4%，并在兩年內遞減為零；而煉焦煤關稅在明年將從3%直接降為零。
兩個最重要國家的進口煤沒有關稅措施，這意味著通過關稅來調節進口煤的政策在一定程度上失靈。“本來供給側改革對進口煤的定義就是多停少補，這個還是能預見的”，上述上海煤炭交易所分析師說，“不過，進口禁運都是間歇性以臨時調令發布，并不體現在文件上。”
2017年12月，中國北方煤改氣進程受挫，加之極端氣候令電煤供應一度十分緊張，中國不得不放開對于進口的限制。
曾浩向經濟觀察網表示，即便限制也會有一定的度：“一方面，中國并不希望將進口煤完全切斷，因為這樣就缺乏了對國內煤的制衡，另一方面，又不希望進口煤每年有大幅度增長。通過對二類口岸煤炭進口業務的限制，基本能夠將進口煤的量控制在比較合理的范圍內。”
“如果連一類港口也限制，影響到的量就會比較大了。和一類口岸比，通過二類口岸進入的國外煤，相對較少，比重不到30%。”曾浩說。
眼下，伴隨用煤淡季的到來，煤價在過去半個月之內一直呈現下挫的趨勢，曾浩分析說，如果各地的二類口岸陸續啟動限制措施，對價格能夠起到一定的支撐，但基于這部分限制的進口量相對市場總量來說還是有限，要形成對整個供需格局的“逆轉”還是較難。
和曾浩一樣，在來自一些行業組織近期召開的分析會上，與會人士多對短期內的后市持相對保守的態度。
4月、5月為中國傳統的用煤淡季，進入6月下旬，伴隨全國用電高峰的來臨，煤炭市場會相應進入旺季。曾浩預計，煤價要形成明顯的改觀，可能要到五月的中旬或下旬，至于價格的拐點究竟在何時到來，則要取決于這個淡季有多淡，以及基于預期導致的市場情緒發生轉變的時機。（作者：經濟觀察報 來源：雪球）