近期，關于新三板三類股東問題，有一種觀點認為，只要企業有這三類股東，就沒有辦法去A股申報IPO，或者即使排隊也會延遲審批。似乎企業、機構對于這三類股東大有談虎色變的趨勢。
啃哥認為，方便快捷、靈活多樣的三類股東基金產品，本來可以有效提高資金募集速度和投資決策，并可以進行個人所得稅的規避，是很好的產品，只是，在一定程度上被誤解了，不是被監管機構誤解，而是被社會誤解了。
三類股東，指的是契約型基金、資產管理計劃和信托計劃。三種產品，因為發行主體不同，因此有了不同的名稱。由私募股權投資機構發行的，叫契約型基金；由證券公司子公司、基金公司子公司發行的，叫資產管理計劃；由信托公司發行的產品，叫信托計劃。三類基金產品其實本質都是一個集合，通過合同約定相互的利益關系。三類產品都必須在基金業協會備案。
根據2015年10月16日全國中小企業股份轉讓系統發布的《關于資產管理計劃、契約型私募基金投資擬掛牌公司股權有關問題》，明確規定，資產管理計劃、契約型基金既可以投資新三板已掛牌企業，也可以投資新三板擬掛牌企業。
到底A股擬上市企業，是否允許存在這三類股東，目前并沒有明文規定。因此，操作層面，投資A股擬上市企業的基金，大多數使用了有限合伙式基金。由于有限合伙式基金是法人企業，需要進行工商、稅務登記管理。效率很低，僅工商變更有時就長達兩三周，而且個人所得稅也沒有辦法避免。
那么，為什么擬上市A股的企業中如此不待見三類股東呢？
啃哥認為，不是申報A股上市的企業股東中必須不能有三類股東，而是說，從監管機構的角度考慮，擔心產品穿透后股東人數過多，給A股申報上市帶來股東的不穩定性。有限合伙企業的股東很清晰，就是工商登記的有限合伙人LP。因此，三類股東的最大問題，是背后資金池的問題。
啃哥認為，只要三類股東的出資人明確，也就是說能夠真正說清楚契約型基金、資管計劃、信托計劃具體的出資人是哪些自然人，就沒有任何問題。而那些嵌套資金池，根本沒辦法說清楚出資人的，才真正需要清理。
啃哥認為，三類股東本身是重要的基金產品，是一種更先進的基金形式，不應該成為A股上市的絆腳石。三類股東的優勢明顯，也希望未來監管機構能夠對有問題的三類股東進行限制，而對于沒有問題的三類股東則打開方便之門。畢竟，新三板大多數優質企業都已經有三類股東存在，如果一概的說不行，會為將來的轉板制度推出，以及私募行業的健康發展，都戴上沉重的枷鎖，不利于市場健康發展。