新三板財經 金色傳媒融資6000萬 估值10億！ 

謎一樣的業績，說的就是影視公司。比如說元一傳媒，2016年年中營收只有可憐的451.53萬元，凈利潤71.90萬元，而全年收入則高達3.07億元，凈利潤3475.15萬元。再比如，有這么一家新三板影視公司，2016年營業收入4614.32萬元，下滑30.26%，凈利潤卻增長了50.93%，達到3236.23萬元，毛利率高達83.43%。

先別驚呼，就是有這樣的神操作。來認識一下金色傳媒，一家神奇的公司。多個知名機構投資，擁有許多文學IP的改編授權，正在全力投注《將夜》的它，能否成為下一個嘉行傳媒？

金色傳媒主營業務為電視劇的投資、制作、發行和衍生業務，曾經出品過《愛的婦產科2》等電視劇。于2015年12月22日掛牌新三板，采取協議轉讓。金色傳媒2016年錄得經營活動現金流-1.24億元，由正轉負。單從業績來看，金色傳媒并不耀眼，但這并不妨礙其在近期完成一輪高價定增。

2017年7月19日，金色傳媒發布股票發行情況報告書稱，以82.13元/股向上海鴻立虛擬等三家機構募資6000萬元，投后估值9.6億元。

這單融資的特別之處在于：

1、雖然說金色傳媒募資總額并不高，但定增價卻很高，這在新三板上也比較少見；

2、此輪融資入場機構的來頭還不小。

1）上海鴻立虛擬與山南鴻臻軒杰分別認購18.26萬股；

公開資料顯示，上海鴻立虛擬、山南鴻臻軒杰分別是華聞傳媒的控股子公司、關聯方。而華聞傳媒是家市值211億元的上市公司，屬于新聞與傳媒業龍頭。

2）西藏九證資本認購36.53萬股。

公開資料顯示，西藏九證資本是九州證券的全資子公司，是家券商直投。相對而言，上市公司及券商直投投資風格都偏向嚴謹、穩重，但為啥會看重業績并不靚麗的金色傳媒？

或在募資用途中找到答案。

可以看到，金色傳媒此輪定增有七成資金是投向《將夜》、《龍蛇演繹》、《三生三世枕上書》這三部電視劇，而且均屬于超級IP。就目前來看，這三部小說均在網絡上取得不錯的成績，比如《將夜》獲得了中國網絡小說最高成就獎，再比如《龍蛇演義》，全網點擊量累計過億。再來看《三生三世枕邊書》，同個系列的《三生三世十里桃花》在全網播放量就突破了300億，引發的話題熱潮一時無二。

在目前IP劇大火及資本大量涌入IP常態化的背景下，手握多部IP大劇的金色傳媒自然備受資本青睞，況且這幾部劇在面市之前已有了很好的鋪墊，為收視率提供了相應的保障，不排除此輪入場機構有此考慮的可能。

但有個現象是，金色傳媒此輪融資用途在募資完成后又變更了一次。

先看7月19日的：

再看7月28日的：

從募資用途變更后情況來看，金色傳媒將原本投向《龍蛇演繹》、《三生三世枕邊書》的錢全部投給了《將夜》籌備和拍攝，也就是說，有八成募資款項投向了《將夜》。

問題來了，金色傳媒為何選擇了孤注一擲？

“主要是《將夜》項目做得非常好，且知名視頻網站也買了。”金色傳媒董秘如是說道。

公開資料顯示，《將夜》的題材正是玄幻。資料顯示，根據統計的2016年IP改編網劇、網絡電影的作品類型數據顯示，仙俠玄幻播放量標簽類型TOP10的第二，大IP在未來兩年仍占據國產劇的半壁江山，古裝玄幻類題材仍是IP劇的主流。

就目前來看，以玄幻為題材的IP還是有較大受眾面的，再有就是，不少玄幻IP取得了不錯收視率及效益，且投資方市值也在水漲船高，比如嘉行傳媒。

2017年3月1日，在電視劇《三生三世十里桃花》熱播的背后，不乏上市公司和明星資本，其中就包括了楊冪旗下的嘉行傳媒。就在該劇大結局后的第二天，即3月2日，嘉行傳媒發布公告稱預計以200元/股為上限的高價募資2.75億元，投后估值將達到50.25億元。

公開資料顯示，嘉行傳媒2015年借殼登陸新三板，估值最初只有2500萬元，如今已經猛增了200倍之多。而金色傳媒此次集中資金打造《將夜》這部超級玄幻IP的做法，不排除是想效仿嘉行傳媒的可能。

但問題是，這風險是不是大了點？

事實上，2017年以來，以玄幻為題材的IP劇熱度不同以往，舉個例子，《幻城》幾個億的投資基本打了水漂，《青云志》以1個點的收視率高開低走，最低跌至0.2；《醉玲瓏》開播后一直在0.8的收視率上徘徊不前，《擇天記》雖全程保持了1個點的收視率，但比起曾創造3個點收視率的《花千骨》來說，相差甚遠。

就目前來看，觀眾對套路化敘事、工業流程化拍攝模式的容忍度已經越來越低了。很多影視公司買IP是看中網文的自帶流量，但在開發過程卻沒有足夠技術手段呈現IP完整架構，也常被吐槽五毛錢特效等等，備受詬病。再有，原著黨及普通觀眾對影視IP的口味也很難把捏，前者期望的是影視IP能最大限度還原小說情景，但這樣一來，后者就可能就看不懂，會更傾向于改編。這對于玄幻IP制片方也有著較大的挑戰。那么，《將夜》的熱度能夠匹配收視率嗎？值得期待。

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