在這個新三板的“寒冬”時期，毅達資本逆勢加大投資，成立了一支3-5億的新三板投資基金，并計劃將其中六成的資金，在一年內全部投入到新三板企業(yè)的定增中去。
毅達資本創(chuàng)始合伙人樊利平認為，盡管這個市場看起來寒意逼人，但對機構投資者而言，這是一個絕佳的投資時機，因為新三板本質上是一個股權市場，而現在企業(yè)的整體估值更趨合理。具體而言，原因有兩點。
一方面，新三板企業(yè)已經突破1萬家，存在眾多優(yōu)質標的，并且新三板企業(yè)的規(guī)范性和公眾性顯著高于未掛牌企業(yè)，這對我們來說非常有利。
掛牌新三板和未掛牌的企業(yè)相比，最大的好處就是更規(guī)范、信息披露更充分，主體明確、業(yè)務經過梳理、有可對比歷史業(yè)績的財務數據等，客觀上減少了投資團隊盡調的工作量。同時，由于新三板企業(yè)面臨著監(jiān)管層和公眾監(jiān)督的壓力和動力，投資機構在投后管理方面會更加順暢。
目前，毅達資本新三板投資項目共53個，26個企業(yè)是投資之后掛牌，27個是參與新三板企業(yè)的定向增發(fā)。同時，目前53家企業(yè)中，已經有3家實現了并購，還有十多家企業(yè)已經申報IPO。今年上半年，毅達資本投資的30多個項目中，有10個是新三板企業(yè)，約占投資筆數的三分之一。
另一方面，也是一個非常重要的原因，我們認為目前新三板企業(yè)整體估值很合理。
毅達資本在新三板投了大概8個多億，項目估值平均估值是12倍PE。
一方面是現在的IPO發(fā)行速度加快，僅今年上半年過會企業(yè)就達230多家，如果目前IPO審核過會機制形成常態(tài)的話，那我們投資的項目都有可能去走IPO這條路；另一方面是新三板市場不會一直處于“寒冬”。
總而言之，我們認為現在是新三板投資的“黃金窗口期”，但這個投資窗口期不會太長，目前隱忍堅守吧。
根據行業(yè)、產業(yè)不同，毅達資本內部搭建了不同的投資團隊，主要分6大板塊：文化、消費、現代服務、TMT、大健康、清潔技術。每個業(yè)務板塊約有12個人，涉及廣的業(yè)務板塊可能有15-16人。
投資主要看兩點，一是行業(yè)本身的天花板，二是企業(yè)的競爭力。
行業(yè)的選擇比較重要，行業(yè)本身的規(guī)模決定了一家企業(yè)的發(fā)展空間。評判企業(yè)的競爭力可以從兩個方面入手。
一方面是下游標桿客戶的建立；另一方面是團隊對系統(tǒng)迭代更新的能力。
在新材料領域的投資邏輯也類似。先看行業(yè)，看材料本身的應用是否有足夠的空間。再看企業(yè)的競爭力?？雌髽I(yè)能否掌握核心技術，又在成本上也具備與國外材料競爭的優(yōu)勢，完成進口替代。
在汽車、尤其是新能源汽車方面，我們已經投資了不少零部件企業(yè)。零部件和整車的供應鏈關系，一般來說，從前期磨合研發(fā)、到設計磨具、再到對一個新車型進行測試、直至最后真正供貨，這期間大概需要兩三年的時間。因此，如果一旦進入下游整車廠商的供應鏈體系，客戶是不會輕易更換它的，如果這個車型很暢銷，那相應地零部件企業(yè)銷售量也會隨之上升。
我們投的是有一定客戶基礎的成長期企業(yè)，我們判斷它的產品是否會被更多客戶采納。在這個過程中，我們不僅會深度調研下游企業(yè)，也會調研其他競爭對手。
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