近年來，違約債券風險急劇攀升。據光大證券研究所數據，2016年至今年4月，公募債市場共有29個發行主體出現實質性違約，涉及66只債券，債券總額達400多億元，其中不乏央企，國企債券的身影。另據統計，2016年中國違約債券數量是2015年和2014年總和的2.8倍，違約債券余額也是前兩年總和的近三倍。可以說，債券市場的剛性兌付在2016年被徹底打破了 .
廣發證券廣州分公司資深投資顧問李建雄告訴記者，研究發現，違約是有征兆的，包括違約前半年出現評級連續下調，公司業績虧損，公司治理問題及延遲披露財報等，個別公司出現突發狀況引發經營或資金鏈問題。以備受關注的東北特鋼債券違約為例，截至今年3月中，該集團共涉及10起違約事件，目前仍在拖欠。在此之前，該集團聯合資信調低評級至C2。公司董事長2016年意外身故，從而對發行人的生產經營和資金周轉帶來不確定性影響。
廣東煜融投資董事長吳國平告訴記者，違約事件出現后，發行企業通常會采取拖字決，實在沒有救的可能會申請破產申請，這種情況下，投資者能否拿回本息就不好說了，基本風險自擔吧。此外，出現過違約的企業想要補血更是難上加難。國泰君安首席經濟學家林采宜稱，去年在融資方面已經開始受到限制的房地產和鋼鐵，煤炭等過剩產能行業，在今年的融資很可能會面臨更多困難，企業在債券，貸款等到期后，可能陷入債務無法繼續滾動的困境，不排除部分企業出現信用風險的可能。統計顯示，2016年中國違約債券主要集中在鋼鐵，煤炭，有色，化工，建材，機械設備等產能過剩和周期性較強的傳統行業，約占總規模的30%。
投資公司債要清楚三大風險
除了因違約可能導致損失本息的風險外，李建雄告訴記者，投資債券還可能因為利率上行而導致利率差的損失。也有可能債市因為流動性較差，急于套現而存在無人接盤的風險。他表示，隨著近兩年債券違約風險的增加，債券剛性兌付的特性被打破，個人投資者決定參與前首要考慮的應該是本金安全問題，而不是一味追逐高收益率。其次，要看發行主體，比如發行的公司債是否有擔保，連帶責任資金兜底。最后，要清楚自己的風險承受能力。事實上，國家相關政策是更傾向于保護中小投資者，比如真的出現違約風險，是要先兌付中小額投資者本息的，但由于機構投資本身的專業性以及分散投資風格，使得他們更具備抗風險能力，比如說在一單上虧損，在另外很多單上盈利等。
東莞證券分析師潘紹昌則告訴記者，如果按投資金額比例計算，債市的投資主體目前為投構等所占據，個人投資者不多，但大多是菜鳥級別。比如，一些投資者連公司債和企業債的區別都沒有弄清，只聽說有錢賺，風險低就殺入債市，事實上，債市交易本身已發生很多變化，這種個人投資者還是買買國債就好。
