當(dāng)前全球指數(shù)化投資依舊處于快速發(fā)展期，而中國的指數(shù)化投資將在FOF產(chǎn)品發(fā)行、資本市場開放、養(yǎng)老金投資等多個方面迎來利好。整體來看，當(dāng)前指數(shù)化投資在中國的發(fā)展空間，有望進一步大幅拓展。
規(guī)模料進一步擴大
中投公司副總經(jīng)理祁斌表示，近年來，全球公開市場股票的主動投資比重持續(xù)下降。在美國，主動投資的占比從過去的80%-90%降到現(xiàn)在的60%-70%，而機構(gòu)投資者調(diào)整規(guī)模和凈流出的資金比例更為顯著。自美國次貸危機以來，各國持續(xù)量化寬松，市場同漲同跌特征突出，這使得相對大勢而言，公司個體特征對回報影響重要性減弱。整體來看，指數(shù)化被動投資過去幾年在全球的大發(fā)展，有著非常突出的市場環(huán)境背景。
而對于目前全球指數(shù)化投資的整體狀況，德意志資產(chǎn)管理北亞被動型投資副總裁曹靖牧表示，過去十幾年，上世紀(jì)90年代末期到本世紀(jì)初期，ETF或被動投資當(dāng)中流動性最活躍的產(chǎn)品，出現(xiàn)顯著的爆發(fā)性增長。根據(jù)相關(guān)預(yù)測來看，目前被動投資方面的ETF資產(chǎn)剛剛突破4萬億美元，而在2021年這一規(guī)模可能突破8萬億美元。
此外，先鋒領(lǐng)航投資管理(上海)有限公司總經(jīng)理趙曌指出，在養(yǎng)老金的投資組合中，被動式投資、指數(shù)化的投資應(yīng)用非常多。從發(fā)達市場看，主動管理資產(chǎn)規(guī)模占主流，從全球范圍內(nèi)看，越來越多的被動產(chǎn)品、指數(shù)化產(chǎn)品受到投資者的歡迎。而另一方面，從不同國家主動型股票的基金跑贏指數(shù)基準(zhǔn)的比例來看，不管是過去五年還是十年、十五年，不同國家跑贏基準(zhǔn)的主動型基金比例都明顯較低，這將繼續(xù)有利于未來指數(shù)化投資在全球進一步擴大規(guī)模。
指數(shù)化投資迎重大機遇
中證指數(shù)有限公司總經(jīng)理馬志剛指出，去年四季度以來，受FOF運作指引落地等因素影響，國內(nèi)公募基金指數(shù)型產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量快速增長。而從金融投資的許多業(yè)內(nèi)人士來看，未來中國資產(chǎn)管理對于指數(shù)化投資的運用將更加廣闊。而就目前來看，指數(shù)化投資在國內(nèi)正迎來多個重大機遇。
匯添富基金指數(shù)與量化投資部副總監(jiān)楚天舒表示，養(yǎng)老金投資、大量FOF產(chǎn)品的發(fā)行以及中國資本市場的開放等，都將為指數(shù)化投資的擴大運用，帶來更多空間。具體而言，從資產(chǎn)規(guī)模和投資風(fēng)格等角度來看，養(yǎng)老金作為一個尋求長期投資回報的基金，會更加追求穩(wěn)定收益，更偏長期配置。在這樣的背景下，風(fēng)格鮮明、成本低、市場代表性比較好的指數(shù)型基金，都將是養(yǎng)老金配置的重點。因此，隨著我國養(yǎng)老金市場的發(fā)展，養(yǎng)老金投資體量增加，投資風(fēng)格成熟，指數(shù)化產(chǎn)品、指數(shù)化投資會在這一領(lǐng)域，將會迎來一個比較好的風(fēng)口。
而對于中國指數(shù)化投資的發(fā)展建議，華安基金管理有限公司指數(shù)與量化投資事業(yè)部總經(jīng)理許之彥表示，相關(guān)部門在指數(shù)化產(chǎn)品稅收等方面的支持、養(yǎng)老金方面的安排、交易機制的突破、綜合費率的調(diào)降等，都能夠進一步加快指數(shù)化投資在國內(nèi)的發(fā)展。